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佳先股份(920489)2025年中报深度解读:存货周转率持续下降

2025年半年度,公司实现营收2.66亿元,同比小幅下降9.50%。扣非净利润215.48万元,同比大幅下降85.88%。佳先股份2025年半年度净利润618.32万元,业绩同比大幅下降62.18%。本期经营活动产生的现金流净额为1,588.70万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括硬脂酸盐类产品和β二酮类产品两项,其中硬脂酸盐类产品占比54.98%,β二酮类产品占比28.36%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
硬脂酸盐类产品 1.46亿元 54.98% 9.60%
β二酮类产品 7,554.02万元 28.36% 23.14%
苯乙酮等产品 2,105.61万元 7.91% 9.59%
IM002产品 1,826.55万元 6.86% 26.05%
其他业务 505.84万元 1.89% -

PART 2
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存货周转率持续下降

2025年半年度,企业存货周转率为2.57,在2021年半年度到2025年半年度,存货周转率连续5年下降,平均回款时间从41天增加到了70天,企业存货周转能力下降,2025年半年度佳先股份存货余额合计1.16亿元,占总资产的8.87%,同比去年的8,504.12万元大幅增长36.79%。

总结
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