2025年半年度，公司实现营收80.31亿元，同比基本持平。扣非净利润4.81亿元，同比大幅增长38.25%。卧龙电驱2025年半年度净利润5.48亿元，业绩同比大幅增长33.96%。

2025年半年度，卧龙电驱营业总收入为80.31亿元，去年同期为79.78亿元，同比基本持平，净利润为5.48亿元，去年同期为4.09亿元，同比大幅增长33.96%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1.35亿元，去年同期支出5,432.63万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为6.07亿元，去年同期为4.59亿元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失1,374.45万元，去年同期损失7,061.63万元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为6.07亿元，去年同期为4.59亿元，同比大幅增长32.21%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）财务费用本期为4,295.57万元，同比大幅下降63.43%；（2）营业总收入本期为80.31亿元，同比有所增长0.66%；（3）销售费用本期为3.73亿元，同比小幅下降9.47%；（4）毛利率本期为25.49%，同比有所增长了0.12%。

本期财务费用为4,295.57万元，同比大幅下降63.43%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）利息费用本期为1.02亿元，去年同期为1.21亿元，同比下降了15.6%。

（2）利息收入本期为4,016.46万元，去年同期为1,955.87万元，同比大幅增长了105.35%。

在2025年半年度报告中，卧龙电驱形成的商誉为14.68亿元，占净资产的13.33%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为南阳防爆、通用电气小型工业电机业务和SIR。

2025年中报实际营业收入为22.12亿元，同比下降4.86%，增长率低于预期，存在商誉减值风险的可能性。

南阳防爆的历年业绩数据如下表所示：

2025半年度，卧龙电驱在建工程余额合计4.49亿元，相较期初的5.17亿元小幅下降了13.19%。主要在建的重要工程是新能源上虞经济开发区【2022】J2项目、包头永磁电机产业园建设项目等。

建设目标：卧龙电驱新能源上虞经济开发区【2022】J2项目旨在通过引进先进的生产设备和技术，提升公司在新能源汽车驱动电机领域的生产能力与技术水平，以满足国内外市场对高品质新能源汽车核心零部件的需求增长。该项目还计划加强产业链上下游的合作关系，推动地区乃至全国新能源汽车产业的发展。

预期收益：项目建成后，预计将显著提高卧龙电气在新能源汽车电机市场的占有率，增强其在全球范围内的竞争力；同时，随着产能的扩大和产品结构的优化升级，公司有望实现销售收入和利润水平的双重增长。长远来看，这也将促进当地就业机会增加及经济社会发展。

2025半年度，卧龙电驱固定资产合计42.29亿元，占总资产的16.74%，相比期初的55.58亿元下降了23.91%。

在本报告期内，企业固定资产减少17.93亿元，主要为处置子公司减少的17.75亿元，占比98.98%。