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宝新能源(000690)2025年中报深度解读：净利润近4年整体呈现上升趋势，金融投资回报率低
广东宝丽华新能源股份有限公司于1997年上市。公司主要业务为新能源发电、金融投资。公司的主要产品及提供的劳务为电力、投资。
2025年半年度，公司实现营收43.57亿元，同比增长17.33%。扣非净利润5.45亿元，同比大幅增长33.91%。宝新能源2025年半年度净利润5.59亿元，业绩同比大幅增长52.62%。
PART 1
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主营业务构成
公司的主营业务为电力及相关业务，主营产品为电力。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电力及相关业务 | 43.57亿元 | 100.0% | 17.78% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 电力 | 43.50亿元 | 99.84% | 17.65% |
| 发电副产品 | 701.66万元 | 0.16% | - |
PART 2
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净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加17.33%，净利润同比大幅增加52.62%
2025年半年度，宝新能源营业总收入为43.57亿元，去年同期为37.13亿元，同比增长17.33%，净利润为5.59亿元，去年同期为3.66亿元，同比大幅增长52.62%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.60亿元，去年同期支出1.12亿元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为6.30亿元，去年同期为4.36亿元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为-516.47万元，去年同期为-3,667.37万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润同比大幅增长44.72%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 43.57亿元 | 37.13亿元 | 17.33% |
| 营业成本 | 35.82亿元 | 31.26亿元 | 14.59% |
| 销售费用 | 395.14万元 | 347.70万元 | 13.64% |
| 管理费用 | 9,466.40万元 | 9,491.00万元 | -0.26% |
| 财务费用 | 1,617.60万元 | 2,007.21万元 | -19.41% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1.60亿元 | 1.12亿元 | 42.44% |
2025年半年度主营业务利润为6.30亿元，去年同期为4.36亿元，同比大幅增长44.72%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为43.57亿元，同比增长17.33%；（2）毛利率本期为17.78%，同比小幅增长了1.96%。
PART 3
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金融投资回报率低
金融投资11.13亿元，各种投资类型均有参与
在2025年半年度报告中，宝新能源用于金融投资的资产为11.13亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,058.63万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 股权投资 | 4.69亿元 |
| 结构性存款 | 4.01亿元 |
| 华泰保险集团股份有限公司 | 1.49亿元 |
| 其他 | 9,500.83万元 |
| 合计 | 11.13亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和定期存款及大额存单利息收入。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产持有期间的投资收益 | 720.23万元 |
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 1,286.23万元 |
| 投资收益 | 定期存款及大额存单利息收入 | 933.37万元 |
| 其他 | 118.8万元 | |
| 合计 | 3,058.63万元 |
PART 4
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的对外股权投资收益，占净利润
在2025，宝新能源用于对外股权投资的资产已全部被处置，对外股权投资所产生的收益为6,673.22万元。
从同期对比来看，企业的对外股权投资资产于2025年中全部处置。
PART 5
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行业分析
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