大地海洋(301068)2025年中报深度解读:危险废物收入的下降导致公司营收的小幅下降,主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
杭州大地海洋环保股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“唐伟忠”。公司的主营业务是危险废物的资源化利用、危险废物的无害化处置和电子废物的拆解处理。公司的主要产品与服务主要包括危险废物的资源化利用、危险废物的无害化处置、电子废物的拆解处理。
2025年半年度,公司实现营收4.14亿元,同比小幅下降3.83%。扣非净利润-6,175.71万元,由盈转亏。大地海洋2025年半年度净利润-5,841.69万元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1,801.88万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
危险废物收入的下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司主要产品包括电子废物和危险废物两项,其中电子废物占比74.23%,危险废物占比23.49%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电子废物 | 3.08亿元 | 74.23% | -10.14% |
| 危险废物 | 9,735.55万元 | 23.49% | 24.16% |
| 其他业务 | 947.74万元 | 2.28% | - |
2、危险废物收入的下降导致公司营收的小幅下降
2025年半年度公司营收4.14亿元,与去年同期的4.31亿元相比,小幅下降了3.83%,主要是因为危险废物本期营收9,735.55万元,去年同期为1.15亿元,同比下降了15.32%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 电子废物 | 3.08亿元 | 3.07亿元 | 0.28% |
| 危险废物 | 9,735.55万元 | 1.15亿元 | -15.32% |
| 其他业务 | 947.74万元 | 925.54万元 | - |
| 合计 | 4.14亿元 | 4.31亿元 | -3.83% |
3、电子废物毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2025年半年度公司毛利率从去年同期的22.04%,同比大幅下降到了今年的-1.29%,主要是因为电子废物本期毛利率-10.14%,去年同期为17.7%,同比大幅下降157.29%。
4、危险废物毛利率持续下降
产品毛利率方面,2022-2025年半年度危险废物毛利率呈大幅下降趋势,从2022年半年度的62.83%,大幅下降到2025年半年度的24.16%,2025年半年度电子废物毛利率为-10.14%,同比大幅下降157.29%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低3.83%,净利润由盈转亏
2025年半年度,大地海洋营业总收入为4.14亿元,去年同期为4.31亿元,同比小幅下降3.83%,净利润为-5,841.69万元,去年同期为3,401.28万元,由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-5,935.18万元,去年同期为4,671.12万元,由盈转亏。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.14亿元 | 4.31亿元 | -3.83% |
| 营业成本 | 4.20亿元 | 3.36亿元 | 24.94% |
| 销售费用 | 1,277.40万元 | 716.36万元 | 78.32% |
| 管理费用 | 2,709.47万元 | 2,518.70万元 | 7.57% |
| 财务费用 | 309.86万元 | 418.05万元 | -25.88% |
| 研发费用 | 795.87万元 | 821.70万元 | -3.14% |
| 所得税费用 | 65.47万元 | -108.32万元 | 160.44% |
2025年半年度主营业务利润为-5,935.18万元,去年同期为4,671.12万元,由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为4.14亿元,同比小幅下降3.83%;(2)毛利率本期为-1.29%,同比大幅下降了23.33%。
3、销售费用大幅增长
2025年半年度公司营收4.14亿元,同比小幅下降3.83%,虽然营收在下降,但是销售费用却在增长。
本期销售费用为1,277.40万元,同比大幅增长78.32%。归因于股份支付本期为690.26万元,去年同期为-。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 股份支付 | 690.26万元 | - |
| 职工薪酬 | 357.78万元 | 454.23万元 |
| 业务招待费 | 140.42万元 | 142.12万元 |
| 其他费用(计算) | 88.94万元 | 120.01万元 |
| 合计 | 1,277.40万元 | 716.36万元 |