瑜欣电子(301107)2025年中报深度解读:发电机电源系统配件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
重庆瑜欣平瑞电子股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“胡云平”。公司主营业务为通用汽油机及其终端产品零部件和舷外机零部件的研发、生产及销售,主要产品有:点火器、调压器、飞轮、变流器、充电线圈、控制器、传感器等。公司获得中国内燃机工业协会颁发的“中国内燃机行业排头兵企业(2017-2019)”称号。
2025年半年度,公司实现营收3.83亿元,同比大幅增长52.27%。扣非净利润4,701.04万元,同比大幅增长90.27%。瑜欣电子2025年半年度净利润5,092.90万元,业绩同比大幅增长101.61%。
发电机电源系统配件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括发电机电源系统配件和通用汽油机电装品配件两项,其中发电机电源系统配件占比52.49%,通用汽油机电装品配件占比32.64%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 发电机电源系统配件 | 2.01亿元 | 52.49% | 23.87% |
| 通用汽油机电装品配件 | 1.25亿元 | 32.64% | 29.66% |
| 新能源产品 | 4,430.63万元 | 11.57% | 13.85% |
| 其他业务 | 847.51万元 | 2.22% | - |
| 其他产品 | 412.16万元 | 1.08% | 10.32% |
2、发电机电源系统配件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2025年半年度公司营收3.83亿元,与去年同期的2.51亿元相比,大幅增长了52.27%。
营收大幅增长的主要原因是:
(1)发电机电源系统配件本期营收2.01亿元,去年同期为1.15亿元,同比大幅增长了74.85%。
(2)新能源产品本期营收4,430.63万元,去年同期为1,874.76万元,同比大幅增长了136.33%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 发电机电源系统配件 | 2.01亿元 | 1.15亿元 | 74.85% |
| 通用汽油机电装品配件 | 1.25亿元 | 1.08亿元 | 15.2% |
| 新能源产品 | 4,430.63万元 | 1,874.76万元 | 136.33% |
| 其他业务 | 1,259.67万元 | 925.67万元 | - |
| 合计 | 3.83亿元 | 2.51亿元 | 52.27% |
3、通用汽油机电装品配件毛利率持续增长
2025年半年度公司毛利率为25.27%,同比去年的25.6%基本持平。产品毛利率方面,2023-2025年半年度发电机电源系统配件毛利率呈小幅下降趋势,从2023年半年度的25.90%,小幅下降到2025年半年度的23.87%,2022-2025年半年度通用汽油机电装品配件毛利率呈大幅增长趋势,从2022年半年度的22.24%,大幅增长到2025年半年度的29.66%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加52.27%,净利润同比增加101.61%
2025年半年度,瑜欣电子营业总收入为3.83亿元,去年同期为2.51亿元,同比大幅增长52.27%,净利润为5,092.90万元,去年同期为2,526.10万元,同比大幅增长101.61%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出521.80万元,去年同期支出119.18万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为5,249.50万元,去年同期为3,002.04万元,同比大幅增长。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长74.87%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.83亿元 | 2.51亿元 | 52.27% |
| 营业成本 | 2.86亿元 | 1.87亿元 | 52.95% |
| 销售费用 | 474.87万元 | 355.84万元 | 33.45% |
| 管理费用 | 1,712.98万元 | 1,388.86万元 | 23.34% |
| 财务费用 | -526.24万元 | -709.02万元 | 25.78% |
| 研发费用 | 2,370.06万元 | 2,065.74万元 | 14.73% |
| 所得税费用 | 521.80万元 | 119.18万元 | 337.83% |
2025年半年度主营业务利润为5,249.50万元,去年同期为3,002.04万元,同比大幅增长74.87%。
虽然毛利率本期为25.27%,同比有所下降了0.33%,不过营业总收入本期为3.83亿元,同比大幅增长52.27%,推动主营业务利润同比大幅增长。
3、财务收益下降
本期财务费用为-526.24万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期下降了25.78%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到10.33%。整体来看:虽然利息费用本期为109.00万元,去年同期为150.08万元,同比下降了27.37%,但是利息收入本期为620.12万元,去年同期为821.57万元,同比下降了24.52%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减:利息收入 | -620.12万元 | -821.57万元 |
| 利息费用 | 109.00万元 | 150.08万元 |
| 其他费用(计算) | -15.13万元 | -37.53万元 |
| 合计 | -526.24万元 | -709.02万元 |
金融投资回报率低
金融投资8,972.12万元,投资主体为理财投资
在2025年半年度报告中,瑜欣电子用于金融投资的资产为8,972.12万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为85.69万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 | 8,780.28万元 |
| 其他 | 191.83万元 |
| 合计 | 8,972.12万元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 24.19万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 62.14万元 |
| 其他 | -6,446.05元 | |
| 合计 | 85.69万元 |
存货周转率持续上升
2025年半年度,企业存货周转率为2.87,在2022年半年度到2025年半年度,存货周转率连续4年上升,平均回款时间从84天减少到了62天,企业存货周转能力提升,2025年半年度瑜欣电子存货余额合计1.31亿元,占总资产的11.28%,同比去年的1.12亿元增长17.32%。
(注:2022年中计提存货减值51.70万元,2023年中计提存货减值267.69万元,2024年中计提存货减值469.50万元,2025年中计提存货减值326.82万元。)
应收账款周转率增长
2025半年度,企业应收账款合计1.29亿元,占总资产的10.24%,相较于去年同期的1.13亿元小幅增长14.07%。
本期,企业应收账款周转率为3.04。在2024年半年度到2025年半年度,企业应收账款周转率从2.62增长到了3.04,平均回款时间从68天减少到了59天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。