2025年半年度，公司实现营收2.05亿元，同比小幅下降10.79%。扣非净利润-3,881.67万元，较去年同期亏损有所减小。百川畅银2025年半年度净利润-4,147.08万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为4,638.95万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为沼气发电业务、移动储能供热业务、环卫及再生资源回收服务。主要产品包括电力、热力、其他三项，电力占比43.93%，热力占比20.35%，其他占比19.00%。

本期净利润为-4,147.08万元，去年同期-4,914.18万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失506.48万元，去年同期损失10.60万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为439.26万元，去年同期为933.20万元，同比大幅下降；（3）所得税费用本期支出254.07万元，去年同期收益157.51万元，同比大幅下降。

但是（1）信用减值损失本期损失719.49万元，去年同期损失1,936.89万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-2,753.62万元，去年同期为-3,591.53万元，亏损有所减小。

2025年半年度主营业务利润为-2,753.62万元，去年同期为-3,591.53万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为2.05亿元，同比小幅下降10.79%，不过毛利率本期为24.02%，同比大幅增长了6.56%，推动主营业务利润亏损有所减小。

百川畅银2025年半年度非主营业务利润为-1,139.39万元，去年同期为-1,480.16万元，亏损有所减小。

2025半年度，企业应收账款合计6.26亿元，占总资产的29.01%，相较于去年同期的6.30亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为0.33。在2020年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从360天增加到了545天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

第一大股东上海百川畅银实业有限公司持有公司股份的35.05%，所持股份处于质押高位状态，质押比例较高，占其持股数量的59.4%。

2025半年度，百川畅银在建工程余额合计8,624.62万元，相较期初的1.16亿元下降了25.82%。主要在建的重要工程是上海百川未来高效异质结电池项目、哥伦比亚光伏电站项目等。

建设目标：百川畅银计划在上海百川未来实施的高效异质结电池项目旨在打造一个具备年产4GW高效异质结电池生产能力的生产基地。该项目旨在通过引入先进的生产技术和设备，提升公司在新能源领域的竞争力，同时响应国家关于碳中和与绿色发展的号召。

建设内容：该项目计划建设8条高效异质结电池生产线，涵盖从硅片到电池片的完整生产工艺流程。此外，还包括建设约100亩的产业用地上的建筑物，总面积约为6万平方米，其中涉及洁净车间装修、动力设施等基础设施建设。预计总投资额约为14亿元人民币，用于土地厂房建设（包括洁净车间装修、动力设施）以及生产设备购置。

建设时间和周期：根据公告信息，百川畅银原定于2023年9月开始启动该项目，并计划分两期进行建设。一期工程预计投资约8亿元人民币，主要完成2GW产能的建设；二期将继续追加投资以达成总产能4GW的目标。然而，由于某些因素的影响，实际进展未完全按照最初规划执行，导致了项目调整甚至有终止的风险。

2025半年度，百川畅银固定资产合计7.53亿元，占总资产的34.90%，相比期初的7.09亿元小幅增长了6.25%。在2021年半年度到2025年半年度百川畅银固定资产周转率从0.51大幅下降到了0.28，固定资产周转天数从353.22天增加到了642.17天，资产使用效率大幅下降。

在本报告期内，企业固定资产新增8,730.73万元，主要为在建工程转入的6,672.32万元，占比76.42%。

在此之中：哥伦比亚沼气发电项目转入4,620.03万元。