百达精工(603331)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势，存货跌价损失影响利润
浙江百达精工股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“施小友”。公司主要从事各类压缩机零部件、汽车零部件的研发、制造和销售业务。
2025年半年度，公司实现营收7.75亿元，同比基本持平。扣非净利润4,525.57万元，同比小幅下降8.49%。百达精工2025年半年度净利润4,112.85万元，业绩同比下降20.48%。
主营业务构成
公司主要产品包括压缩机零部件和汽车零部件两项，其中压缩机零部件占比55.37%，汽车零部件占比41.44%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 压缩机零部件 | 4.29亿元 | 55.37% | 21.37% |
| 汽车零部件 | 3.21亿元 | 41.44% | 23.14% |
| 其他业务 | 1,730.75万元 | 2.23% | -1.16% |
| 其他 | 746.04万元 | 0.96% | 14.65% |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比下降20.48%
本期净利润为4,112.85万元，去年同期5,172.37万元，同比下降20.48%。
净利润同比下降的原因是：
虽然信用减值损失本期损失66.95万元，去年同期损失391.90万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为5,985.73万元，去年同期为6,677.49万元，同比小幅下降；（2）其他收益本期为455.82万元，去年同期为952.79万元，同比大幅下降；（3）公允价值变动收益本期为-173.69万元，去年同期为112.08万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比小幅下降10.36%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.75亿元 | 7.77亿元 | -0.26% |
| 营业成本 | 6.08亿元 | 5.99亿元 | 1.55% |
| 销售费用 | 736.04万元 | 703.84万元 | 4.58% |
| 管理费用 | 5,519.21万元 | 6,168.50万元 | -10.53% |
| 财务费用 | 1,128.43万元 | 1,353.04万元 | -16.60% |
| 研发费用 | 2,408.09万元 | 2,316.79万元 | 3.94% |
| 所得税费用 | 622.95万元 | 861.81万元 | -27.72% |
2025年半年度主营业务利润为5,985.73万元，去年同期为6,677.49万元，同比小幅下降10.36%。
虽然管理费用本期为5,519.21万元，同比小幅下降10.53%，不过（1）营业税金及附加本期为903.57万元，同比大幅增长53.70%；（2）毛利率本期为21.53%，同比小幅下降了1.40%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润亏损增大
百达精工2025年半年度非主营业务利润为-1,249.93万元，去年同期为-643.30万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,985.73万元 | 145.54% | 6,677.49万元 | -10.36% |
| 资产减值损失 | -1,132.25万元 | -27.53% | -944.80万元 | -19.84% |
| 其他收益 | 455.82万元 | 11.08% | 952.79万元 | -52.16% |
| 其他 | -250.54万元 | -6.09% | -644.09万元 | 61.10% |
| 净利润 | 4,112.85万元 | 100.00% | 5,172.37万元 | -20.48% |
4、财务费用下降
本期财务费用为1,128.43万元，同比下降16.6%。财务费用下降的原因是：虽然利息支出本期为1,981.64万元，去年同期为1,623.27万元，同比增长了22.08%，但是汇兑净损益本期为-787.36万元，去年同期为-78.36万元，同比大幅下降了近9倍。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 1,981.64万元 | 1,623.27万元 |
| 汇兑净损益 | -787.36万元 | -78.36万元 |
| 其他费用(计算) | -65.85万元 | -191.87万元 |
| 合计 | 1,128.43万元 | 1,353.04万元 |
存货跌价损失影响利润，存货周转率小幅下降
存货跌价损失1,132.25万元，坏账损失影响利润
2025年半年度，百达精工资产减值损失1,132.25万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,132.25万元。
2025年半年度，企业存货周转率为2.07，在2023年半年度到2025年半年度百达精工存货周转率从2.28小幅下降到了2.07，存货周转天数从78天增加到了86天。2025年半年度百达精工存货余额合计3.69亿元，占总资产的11.37%。
（注：2021年中计提存货减值605.36万元，2022年中计提存货减值595.60万元，2023年中计提存货减值1044.22万元，2024年中计提存货减值944.80万元，2025年中计提存货减值1132.25万元。）
在建江西百达公
2025半年度，百达精工在建工程余额合计7.54亿元。主要在建的重要工程是江西百达公。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 江西百达公 | 6.36亿元 | 136.12万元 | 136.11万元 | 62.00 |
| 百达电器公司新能源汽车轻量化零部件技术改造项目 | 5,681.49万元 | 1,255.73万元 | 1,258.64万元 | 93.00 |
| 百达电器新能源汽车零部件智造基地建设项目 | 1,798.18万元 | 1,798.18万元 | - | 2.00 |
| 公司高效节能压缩机的 | 1,602.87万元 | 1,555.55万元 | 225.49万元 | 15.00 |
| 公司高效节能压缩机新材料核心零部件生产线智能化技术改造项目 | 1,200.94万元 | 106.34万元 | 627.90万元 | 78.00 |
| 公司年产10000万件高效节能压缩机新材料核心零部件项目 | 470.38万元 | 137.35万元 | 260.17万元 | 96.00 |
| 百达电器公司新能源汽车压缩机技术改造项目 | - | - | 555.11万元 | 100.00 |
江西百达公（大额在建项目）
建设目标：百达精工与苏州中来光伏新材股份有限公司合作，以子公司江西百达为实施主体，在江西省九江市九江经济技术开发区投资建设13.5GW太阳能电池片项目。此项目旨在拓展企业业务范围，优化产业结构。
建设内容：项目主要围绕太阳能TOPCon电池片的研发、生产和销售展开，一期工程目标为年产4.5GW太阳能电池片。待一期项目全部投产后，将适时启动二期年产9GW太阳能电池片项目的建设。
预期收益：虽然直接关于预期财务收益的具体数字没有被明确提及，但通过推进太阳能电池片项目的建设和运营，预计能够显著增强公司在新能源领域的竞争力，并抓住全球对清洁能源日益增长的需求带来的市场机遇，从而对公司未来业绩的增长提供强劲动力。
重大资产负债及变动情况
购置新增5,741.74万元，无形资产大幅增长
2025年半年度，百达精工的无形资产合计1.57亿元，占总资产的4.60%，相较于年初的1.02亿元大幅增长52.84%。
2025半年度无形资产结构
| 项目名称 | 期末价值 | 期初价值 |
|---|---|---|
| 土地使用权 | 1.21亿元 | 6,453.83万元 |
| 专利权 | 3,548.48万元 | 3,768.33万元 |
| 其他 | 45.95万元 | 22.36万元 |
| 合计 | 1.57亿元 | 1.02亿元 |
本期购置新增5,741.74万元
在本报告期内，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增5,741.74万元，主要为购置新增的5,741.74万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计5,710.77万元。
无形资产增加
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 购置 | 5,741.74万元 |
| 其中：土地使用权 | 5,710.77万元 |
| 本期增加金额 | 5,741.74万元 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
