梅轮电梯(603321)2025年中报深度解读：资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
浙江梅轮电梯股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“钱雪林”。公司的主营业务是客梯、自动扶梯、自动人行道及配套件的产品研发、生产、销售及整机产品的安装和维保。公司的主要产品包括客梯、货梯、医梯、观光梯、自动扶梯、自动人行道、立体车库及配套件，广泛应用于住宅、商场、酒店、公共设施等诸多领域。
2025年半年度，公司实现营收3.21亿元，同比小幅下降14.98%。扣非净利润1,449.92万元，同比大幅下降39.08%。梅轮电梯2025年半年度净利润1,677.70万元，业绩同比大幅下降82.98%。
主营业务构成
产品方面，扶梯、人行道、配件为第一大收入来源，占比82.27%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 扶梯、人行道、配件 | 2.64亿元 | 82.27% | 24.60% |
| 安装维保 | 5,022.63万元 | 15.67% | 18.65% |
| 其他业务 | 661.77万元 | 2.06% | 59.32% |
资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低14.98%，净利润同比大幅降低82.98%
2025年半年度，梅轮电梯营业总收入为3.21亿元，去年同期为3.77亿元，同比小幅下降14.98%，净利润为1,677.70万元，去年同期为9,859.32万元，同比大幅下降82.98%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出92.71万元，去年同期支出2,000.47万元，同比大幅下降；
但是（1）资产处置收益本期为-4.80万元，去年同期为6,916.40万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为399.46万元，去年同期为2,253.79万元，同比大幅下降。
值得注意的是，今年上半年净利润为近9年中报最低值。
2、主营业务利润同比大幅下降55.44%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.21亿元 | 3.77亿元 | -14.98% |
| 营业成本 | 2.44亿元 | 2.60亿元 | -6.13% |
| 销售费用 | 2,890.01万元 | 4,526.95万元 | -36.16% |
| 管理费用 | 2,318.80万元 | 2,817.79万元 | -17.71% |
| 财务费用 | -866.35万元 | -1,232.86万元 | 29.73% |
| 研发费用 | 1,483.57万元 | 1,958.95万元 | -24.27% |
| 所得税费用 | 92.71万元 | 2,000.47万元 | -95.37% |
2025年半年度主营业务利润为1,409.58万元，去年同期为3,163.32万元，同比大幅下降55.44%。
虽然销售费用本期为2,890.01万元，同比大幅下降36.16%，不过（1）营业总收入本期为3.21亿元，同比小幅下降14.98%；（2）毛利率本期为23.83%，同比下降了7.17%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅下降
梅轮电梯2025年半年度非主营业务利润为360.82万元，去年同期为8,696.46万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,409.58万元 | 84.02% | 3,163.32万元 | -55.44% |
| 资产减值损失 | -177.44万元 | -10.58% | -87.47万元 | -102.86% |
| 其他收益 | 399.46万元 | 23.81% | 2,253.79万元 | -82.28% |
| 其他 | 311.89万元 | 18.59% | 6,707.72万元 | -95.35% |
| 净利润 | 1,677.70万元 | 100.00% | 9,859.32万元 | -82.98% |
行业分析
1、行业发展趋势
梅轮电梯属于电梯制造行业，主营电梯、自动扶梯及核心部件的研发、生产与销售。 中国电梯行业近三年保持稳定增长，2023年市场规模达4943亿元，较2018年增长39%。市场驱动因素包括旧楼加装电梯政策推进、城镇化率提升及轨道交通建设需求。未来行业将向智能化（如物联网电梯）、绿色节能（永磁同步技术）方向升级，预计2025年市场规模突破5500亿元，本土品牌通过技术迭代和成本优势加速替代外资品牌。
2、市场地位及占有率
梅轮电梯位列国内电梯行业第三梯队，2024年市场份额约1.2%-1.5%，在民族品牌中排名前八。其竞争优势集中在中小型商用电梯领域，2024年文旅项目电梯营收占比超40%，但住宅领域市占率不足1%，尚未进入头部阵营。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 梅轮电梯（603321） | 民族电梯品牌，专注中小型商用领域 | 2024年文旅项目电梯营收占比超40% |
| 上海机电（600835） | 国内电梯龙头，控股上海三菱 | 2024年电梯业务收入超94亿元，市占率约19% |
| 广日股份（600894） | 国资背景，覆盖电梯全产业链 | 2025年轨道交通电梯订单占比35%，永磁同步技术覆盖率达85% |
| 康力电梯（002367） | 自主品牌代表，发力公共交通领域 | 2024年公共交通项目市占率12.3%，连续三年增速超20% |
| 森赫电梯（301056） | 专注中高端市场，布局海外业务 | 2025年海外市场营收占比25%，欧洲CE认证产品线扩展至8大系列 |
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