中控技术(688777)2025年中报深度解读:净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长,非经常性损益增加了归母净利润的收益
中控技术股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“褚健”。公司的主营业务是自动化主控设备、现场总线控制系统和自动化仪表的开发、生产、销售及技术服务;自动化工程和网络工程项目集成、技术咨询;先进控制与优化技术的开发与应用研究;计算机、电子设备和应用软件的开发、生产、销售及维修。
2025年半年度,公司实现营收38.30亿元,同比小幅下降9.92%。扣非净利润2.89亿元,同比大幅下降38.86%。中控技术2025年半年度净利润3.56亿元,业绩同比大幅下降32.07%。
主营业务构成
公司主要产品包括工业自动化及智能制造解决方案、仪器仪表、S2B业务三项,工业自动化及智能制造解决方案占比58.43%,仪器仪表占比17.66%,S2B业务占比10.80%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业自动化及智能制造解决方案 | 22.38亿元 | 58.43% | 39.52% |
| 仪器仪表 | 6.77亿元 | 17.66% | 17.72% |
| S2B业务 | 4.14亿元 | 10.8% | 5.45% |
| 工业软件 | 2.92亿元 | 7.62% | 54.03% |
| 运维服务 | 1.70亿元 | 4.43% | 20.43% |
| 其他业务 | 4,057.55万元 | 1.06% | - |
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比大幅下降32.07%
本期净利润为3.56亿元,去年同期5.24亿元,同比大幅下降32.07%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然其他收益本期为1.66亿元,去年同期为1.21亿元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为2.68亿元,去年同期为4.78亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降43.93%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 38.30亿元 | 42.52亿元 | -9.92% |
| 营业成本 | 26.02亿元 | 28.39亿元 | -8.37% |
| 销售费用 | 3.51亿元 | 3.45亿元 | 1.75% |
| 管理费用 | 1.87亿元 | 1.91亿元 | -1.97% |
| 财务费用 | -2,068.09万元 | -6,837.96万元 | 69.76% |
| 研发费用 | 4.20亿元 | 4.44亿元 | -5.54% |
| 所得税费用 | 2,160.89万元 | 3,454.80万元 | -37.45% |
2025年半年度主营业务利润为2.68亿元,去年同期为4.78亿元,同比大幅下降43.93%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为38.30亿元,同比小幅下降9.92%;(2)毛利率本期为32.08%,同比小幅下降了1.15%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
中控技术2025年半年度非主营业务利润为1.10亿元,去年同期为8,058.45万元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.68亿元 | 75.28% | 4.78亿元 | -43.93% |
| 投资收益 | 5,418.65万元 | 15.23% | 6,562.45万元 | -17.43% |
| 其他收益 | 1.66亿元 | 46.78% | 1.21亿元 | 37.61% |
| 信用减值损失 | -9,178.98万元 | -25.80% | -6,978.52万元 | -31.53% |
| 其他 | -1,385.80万元 | -3.90% | -3,475.50万元 | 60.13% |
| 净利润 | 3.56亿元 | 100.00% | 5.24亿元 | -32.07% |
4、财务收益大幅下降
2025年半年度公司营收38.30亿元,同比小幅下降9.92%,不仅营收在下降,而且财务收益也在下降。
本期财务费用为-2,068.09万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了69.76%。重要原因在于:
(1)利息收入本期为4,643.71万元,去年同期为8,617.66万元,同比大幅下降了46.11%。
(2)汇兑损失本期为1,339.59万元,去年同期为300.57万元,同比大幅增长了近3倍。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息收入 | -4,643.71万元 | -8,617.66万元 |
| 汇兑损益 | 1,339.59万元 | 300.57万元 |
| 其他费用(计算) | 1,236.04万元 | 1,479.12万元 |
| 合计 | -2,068.09万元 | -6,837.96万元 |
非经常性损益增加了归母净利润的收益
中控技术2025半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益6,535.31万元,占归母净利润的18.46%。
本期非经常性损益项目概览表:
2025半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 4,473.28万元 |
| 金融投资收益 | 2,710.84万元 |
| 其他 | -648.81万元 |
| 合计 | 6,535.31万元 |
(一)政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为1.66亿元,占归母净利润3.54亿元的46.77%,其中非经常性损益的政府补助金额为4,473.28万元。
(2)本期共收到政府补助2.01亿元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 1.35亿元 |
| 本期政府补助留存计入后期利润 | 6,673.35万元 |
| 小计 | 2.01亿元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1.09亿元,留存计入以后年度利润。
(二)计入非经常性损益的金融投资收益
在2025年半年度报告中,中控技术用于金融投资的资产为24.53亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,710.84万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 17.1亿元 |
| 基金 | 7.03亿元 |
| 其他 | 3,990.02万元 |
| 合计 | 24.53亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,全部来源于理财收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 理财收益 | 2,710.84万元 |
| 合计 | 2,710.84万元 |
扣非净利润趋势
15亿元的对外股权投资
在2025半年度报告中,中控技术用于对外股权投资的资产为15.32亿元,对外股权投资所产生的收益为2,707.82万元。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益2,725.06万元和处置外股权投资的收益-17.24万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2025年中资产 | 2025年中收益 |
|---|---|---|
| 石化盈科信息技术有限责任公司 | 7.05亿元 | 2,407.77万元 |
| 浙江人形机器人创新中心有限公司 | 2.93亿元 | 217.86万元 |
| 北京达美盛软件股份有限公司 | 1.45亿元 | -316.97万元 |
| 浙江中控西子科技有限公司 | 1.06亿元 | 761.78万元 |
| 其他 | 2.82亿元 | -345.38万元 |
| 合计 | 15.32亿元 | 2,725.06万元 |
1、石化盈科信息技术有限责任公司
石化盈科信息技术有限责任公司业务性质为互联网和相关服务。
同比上期看起来,投资收益有所减少。
历年投资数据
| 石化盈科信息技术有限责任公司 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2025年中 | 22.00 | 0元 | 2,407.77万元 | 7.05亿元 |
| 2024年中 | 22.00 | 0元 | 3,135.24万元 | 6.68亿元 |
| 2024年末 | 22.00 | 0元 | 6,532.53万元 | 6.81亿元 |
| 2023年末 | 22.00 | 0元 | 6,566.33万元 | 6.37亿元 |
| 2022年末 | 22.00 | 5.61亿元 | 2,667.78万元 | 5.88亿元 |
2、浙江人形机器人创新中心有限公司
同比上期看起来,投资损益由亏转盈。
历年投资数据
| 浙江人形机器人创新中心有限公司 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|
| 2025年中 | 0元 | 217.86万元 | 2.93亿元 |
| 2024年中 | 1,448.28万元 | -282.85万元 | 1,165.43万元 |
| 2024年末 | 3亿元 | -176.97万元 | 2.91亿元 |
从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续增长,由2021年中的946.05万元增长至2025年中的15.32亿元,增长率为16093.58%。
长期趋势表格
| 年份 | 对外股权投资 |
|---|---|
| 2021年中 | 946.05万元 |
| 2022年中 | 5.86亿元 |
| 2023年中 | 8.57亿元 |
| 2024年中 | 11.32亿元 |
| 2025年中 | 15.32亿元 |
应收账款周转率持续下降,应收账款坏账损失影响利润
2025半年度,企业应收账款合计37.11亿元,占总资产的20.87%,相较于去年同期的29.66亿元增长25.12%。