2025年半年度，公司实现营收124.72亿元，同比基本持平。扣非净利润2.52亿元，同比下降27.79%。

公司主要产品包括液态奶和其他乳制品两项，其中液态奶占比54.79%，其他乳制品占比41.38%。

2025年半年度主营业务利润为3.71亿元，去年同期为3.54亿元，同比小幅增长4.61%。

主营业务利润同比小幅增长原因是：

光明乳业2025年半年度非主营业务利润为-9,984.19万元，去年同期为-1.18亿元，亏损有所减小。

在2025年半年度报告中，光明乳业形成的商誉为7.62亿元，占净资产的6.49%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为青海小西牛生物乳业股份有限公司(以下简称“小西牛集团")、新莱特奶酪事业部和新莱特奶粉事业部。

根据2024年年度报告获悉，新莱特奶酪事业部仍有商誉现值2.38亿元，2024年期末的净利润增长率为-52.03%，2024年末净利润为-4.5亿元，由此判断，商誉存在极大减值的风险，再2025年中报实际净利润为-6,345.58万元，虽然同比亏损下降54.67%，但是依然存在极大商誉减值风险的可能性。

新莱特奶酪事业部的历年业绩数据如下表所示：

根据2024年年度报告获悉，新莱特奶粉事业部仍有商誉现值1.36亿元，2024年期末的净利润增长率为-52.03%，2024年末净利润为-4.5亿元，由此判断，商誉存在极大减值的风险，再2025年中报实际净利润为-6,345.58万元，虽然同比亏损下降54.67%，但是依然存在极大商誉减值风险的可能性。

新莱特奶粉事业部的历年业绩数据如下表所示：

新莱特奶粉事业部由于业绩没达到预期，在2023年末减值7,830.24万元，具体情况如下所示：

2025年中报实际净利润为2,707万元，同比盈利下降36.71%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2021年末，企业斥资5.9亿元的对价收购青海小西牛生物乳业股份有限公司(以下简称“小西牛集团")60.0%的股份，但其60.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.91亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达102.61%，形成的商誉高达2.99亿元，占当年净资产的2.89%。

青海小西牛生物乳业股份有限公司(以下简称“小西牛集团")的历年业绩数据如下表所示：

2025半年度，光明乳业在建工程余额合计4.07亿元，相较期初的2.78亿元大幅增长了46.64%。主要在建的重要工程是定远牧场扩建项目、其他项目等。

建设目标：项目旨在建设存栏47,500头的现代化奶牛养殖基地，提升光明乳业奶源自给率，保障华东、华中等区域工厂优质原料奶供应，落实“十四五”奶源战略，推动长三角生态绿色一体化发展。