2025年半年度，公司实现营收5.79亿元，同比下降23.15%。扣非净利润-2,411.43万元，由盈转亏。万邦德2025年半年度净利润878.59万元，业绩同比大幅下降70.76%。

公司的核心业务有两块，一块是制药业务，一块是医部器械。

2025年半年度公司营收5.79亿元，与去年同期的7.53亿元相比，下降了23.15%。

营收下降的主要原因是：

（1）化学原料药及制剂本期营收1.43亿元，去年同期为2.00亿元，同比下降了28.68%。

（2）中药本期营收8,139.29万元，去年同期为1.14亿元，同比下降了28.61%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的37.33%，同比小幅下降到了今年的32.54%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）化学原料药及制剂本期毛利率50.19%，去年同期为67.91%，同比下降26.09%。

（2）医疗器械本期毛利率19.1%，去年同期为19.99%，同比小幅下降4.45%。

值得一提的是，医疗器械在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2023-2025年半年度医疗器械毛利率呈大幅下降趋势，从2023年半年度的27.68%，大幅下降到2025年半年度的19.10%，2025年半年度化学原料药及制剂毛利率为50.19%，同比下降26.09%。

从地区营收情况上来看，2023-2025年半年度公司国内销售大幅下降，2023年半年度国内销售5.81亿元，2024年半年度下降0.03%，2025年半年度下降30.09%，同期2023年半年度海外销售1.57亿元，2024年半年度增长9.15%，2025年半年度增长0.31%。2023-2025年半年度，国内营收占比从78.68%下降到70.20%，海外营收占比从21.32%增长到29.80%，国内不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从44.45%下降到36.93%。

2025年半年度，万邦德营业总收入为5.79亿元，去年同期为7.53亿元，同比下降23.15%，净利润为878.59万元，去年同期为3,004.52万元，同比大幅下降70.76%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）其他收益本期为4,631.74万元，去年同期为2,041.34万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益269.44万元，去年同期损失1,381.79万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为-3,790.18万元，去年同期为1,500.40万元，由盈转亏。

2025年半年度主营业务利润为-3,790.18万元，去年同期为1,500.40万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为5.79亿元，同比下降23.15%；（2）毛利率本期为32.54%，同比小幅下降了4.79%。

万邦德2025年半年度非主营业务利润为4,758.63万元，去年同期为786.69万元，同比大幅增长。

万邦德2025半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1,346.35万元，非经常性损益为3,757.78万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,490.56万元，占归母净利润1,346.35万元的333.54%。

(2)本期共收到政府补助4,492.18万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下8,964.70万元，留存计入以后年度利润。

2025半年度，企业应收账款合计6.81亿元，占总资产的15.38%，相较于去年同期的8.60亿元减少20.77%。

2025年半年度，企业信用减值冲回利润269.44万元，其中主要是坏账损失269.44万元。

本期，企业应收账款周转率为0.85。同比上期无明显变化，企业的经营状况稳定。