建工修复(300958)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
北京建工环境修复股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“北京市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为提供环境修复综合服务，主要包括环境修复整体解决方案和技术咨询服务等。公司的主要服务是土壤及地下水修复、水环境和矿山等生态修复、环境修复行业前端的场地调查和风险评估、修复项目过程咨询和环境应急咨询。
2025年半年度，公司实现营收3.25亿元，同比大幅下降35.77%。扣非净利润-3,840.74万元，较去年同期亏损增大。建工修复2025年半年度净利润-3,531.34万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-6,663.72万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降35.77%，净利润由盈转亏
2025年半年度，建工修复营业总收入为3.25亿元，去年同期为5.07亿元，同比大幅下降35.77%，净利润为-3,531.34万元，去年同期为149.13万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益1,069.32万元，去年同期收益7.24万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为83.71万元，去年同期为2,679.30万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失5,029.37万元，去年同期损失3,397.69万元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润同比大幅下降96.88%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.25亿元 | 5.07亿元 | -35.77% |
| 营业成本 | 2.57亿元 | 4.12亿元 | -37.62% |
| 销售费用 | 1,444.76万元 | 1,432.67万元 | 0.84% |
| 管理费用 | 3,563.79万元 | 3,819.76万元 | -6.70% |
| 财务费用 | 146.47万元 | 59.14万元 | 147.65% |
| 研发费用 | 1,479.27万元 | 1,321.92万元 | 11.90% |
| 所得税费用 | -1,069.32万元 | -7.24万元 | -14670.92% |
2025年半年度主营业务利润为83.71万元，去年同期为2,679.30万元，同比大幅下降96.88%。
虽然毛利率本期为20.93%，同比小幅增长了2.34%，不过营业总收入本期为3.25亿元，同比大幅下降35.77%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润亏损增大
建工修复2025年半年度非主营业务利润为-4,684.38万元，去年同期为-2,537.41万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 83.71万元 | -2.37% | 2,679.30万元 | -96.88% |
| 投资收益 | 512.27万元 | -14.51% | 720.82万元 | -28.93% |
| 资产减值损失 | -572.98万元 | 16.23% | -591.35万元 | 3.11% |
| 信用减值损失 | -5,029.37万元 | 142.42% | -3,397.69万元 | -48.02% |
| 其他 | 417.72万元 | -11.83% | 917.43万元 | -54.47% |
| 净利润 | -3,531.34万元 | 100.00% | 149.13万元 | -2467.91% |
行业分析
1、行业发展趋势
建工修复属于环境修复行业，聚焦于土壤、地下水等生态治理领域。 环境修复行业近三年受政策驱动加速发展，2023年市场规模超800亿元，年复合增长率约15%。随着“十四五”土壤污染防治规划实施及双碳战略推进，预计2025年市场容量将突破1200亿元，污染场地修复、矿山生态治理等细分领域增速显著，智能化修复技术渗透率持续提升。
2、市场地位及占有率
建工修复是国内环境修复领域头部企业，土壤修复市场份额约12%-15%居行业前三，2024年承接亿元级大型综合治理项目5项，专利技术覆盖有机污染原位热脱附等核心工艺。
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