2025年半年度，公司实现营收40.83亿元，同比小幅增长7.14%。扣非净利润4.10亿元，同比小幅增长3.00%。万和电气2025年半年度净利润3.79亿元，业绩同比小幅增长6.68%。本期经营活动产生的现金流净额为6.18亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司主要产品包括厨房电器和生活热水两项，其中厨房电器占比50.15%，生活热水占比43.90%。

2025年半年度公司营收40.83亿元，与去年同期的38.11亿元相比，小幅增长了7.14%，主要是因为厨房电器本期营收20.48亿元，去年同期为16.59亿元，同比增长了23.46%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的33.16%，同比下降到了今年的27.93%，主要是因为生活热水本期毛利率33.17%，去年同期为40.89%，同比下降18.88%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2023-2025年半年度公司海外销售大幅增长，2023年半年度海外销售8.91亿元，2024年半年度增长53.28%，2025年半年度增长26.52%，同期2023年半年度国内销售21.78亿元，2024年半年度增长19.6%，2025年半年度下降9.61%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2023-2025年半年度，国内营收占比从70.96%下降到57.67%，海外营收占比从29.04%增长到42.33%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从15.04%增长到18.93%。

本期净利润为3.79亿元，去年同期3.55亿元，同比小幅增长6.68%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为4.42亿元，去年同期为4.63亿元，同比小幅下降；

但是（1）公允价值变动收益本期为-3,031.82万元，去年同期为-6,713.23万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益1,792.35万元，去年同期损失369.75万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期支出6,209.26万元，去年同期支出7,385.92万元，同比下降。

2025年半年度主营业务利润为4.42亿元，去年同期为4.63亿元，同比小幅下降4.56%。

虽然营业总收入本期为40.83亿元，同比小幅增长7.14%，不过毛利率本期为27.93%，同比小幅下降了1.71%，导致主营业务利润同比小幅下降。

在2025年半年度报告中，万和电气用于金融投资的资产为16.08亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-2,301.19万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2025半年度，企业应收账款合计11.44亿元，占总资产的13.81%，相较于去年同期的8.68亿元大幅增长31.74%。

本期，企业应收账款周转率为3.47。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从4.41下降到了3.47，平均回款时间从40天增加到了51天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

2025半年度，万和电气在建工程余额合计4.88亿元，相较期初的3.91亿元大幅增长了24.70%。主要在建的重要工程是红旗厂房和万和泰国项目。

建设目标：万和电气红旗厂房旨在通过改造升级，创建一个集创新创业型企业总部、智能电气制造（包括家电、照明、安防、家居等）、软件设计及电子商务服务于一体的高档智能科创园区。该项目致力于提升工业用地使用效率，实现产业空间的倍增效应，并为地方经济注入新动力。

建设内容：项目规划总建筑面积约21万平方米，拟投资约5.5亿元人民币，用于拆除原厂房并建设多栋高层现代化厂房及其配套用房。该基地将聚焦于科技与创新领域，引入新一代信息技术等战略新兴产业，同时设立总部办公区、数字智造中心、研发中试平台等功能区域。

建设时间和周期：万和电气红旗厂房项目的建设期自2022年3月启动至2027年3月结束，整个工程建设工期为60个月。根据计划，项目分两期进行建设，但最终以实际进展为准。

预期收益：建成达产后，预计年产值可达约8.5亿元人民币。这不仅极大地提升了万和电气的生产能力和研发水平，还显著增强了土地利用率及经济效益，有助于推动顺德区乃至更广泛区域内的产业升级与发展。