宁波富达(600724)2025年中报深度解读：净利润近7年整体呈现下降趋势
宁波富达股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“宁波市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家所属行业为房地产业的公司.公司主要从事商业地产的出租、自营联营及托管业务；水泥及其制品的生产、销售等。
2025年半年度，公司实现营收7.44亿元，同比下降17.46%。扣非净利润9,863.96万元，同比小幅下降4.58%。宁波富达2025年半年度净利润1.04亿元，业绩同比小幅下降7.94%。本期经营活动产生的现金流净额为1.44亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司主要从事水泥建材、商业地产、总部。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 水泥建材 | 4.85亿元 | 65.29% | 3.13% |
| 商业地产 | 2.58亿元 | 34.69% | 76.51% |
| 总部 | 13.33万元 | 0.02% | 27.77% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 水泥建材 | 4.85亿元 | 65.29% | 3.13% |
| 商业地产 | 2.58亿元 | 34.69% | 76.51% |
| 总部资产 | 13.33万元 | 0.02% | 27.77% |
净利润近7年整体呈现下降趋势
1、净利润同比小幅下降7.94%
本期净利润为1.04亿元，去年同期1.13亿元，同比小幅下降7.94%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然营业外利润本期为614.56万元，去年同期为319.80万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1.24亿元，去年同期为1.30亿元，同比小幅下降；（2）所得税费用本期支出4,367.30万元，去年同期支出4,015.49万元，同比小幅增长；（3）其他收益本期为408.44万元，去年同期为714.70万元，同比大幅下降；（4）投资收益本期为1,330.45万元，去年同期为1,636.05万元，同比下降。
2、主营业务利润同比小幅下降4.45%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.44亿元 | 9.01亿元 | -17.46% |
| 营业成本 | 5.31亿元 | 6.86亿元 | -22.60% |
| 销售费用 | 1,805.23万元 | 2,241.17万元 | -19.45% |
| 管理费用 | 3,933.43万元 | 4,118.98万元 | -4.51% |
| 财务费用 | -33.27万元 | -833.96万元 | 96.01% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 4,367.30万元 | 4,015.49万元 | 8.76% |
2025年半年度主营业务利润为1.24亿元，去年同期为1.30亿元，同比小幅下降4.45%。
虽然毛利率本期为28.59%，同比增长了4.74%，不过营业总收入本期为7.44亿元，同比下降17.46%，导致主营业务利润同比小幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
宁波富达属于商业地产运营与水泥建材制造双主业领域。 近三年，商业地产进入存量竞争阶段，全国超6100个购物中心总建面达5.3亿平方米，短期政策推动消费复苏，长期智能化运营与客群迭代驱动升级；水泥行业受基建放缓与环保政策挤压，2023年产量创新低，产能过剩加剧，行业加速整合，落后产能淘汰提速，未来将聚焦绿色转型与资源优化。
2、市场地位及占有率
宁波富达商业板块以宁波天一广场为核心，管理22万平米商圈，区域影响力显著但全国份额有限；水泥板块年产460万吨，规模居区域中游，行业竞争中聚焦特种水泥领域，未披露全国市占率数据。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宁波富达（600724） | 双主业国有控股，商业地产运营与水泥制造 | 水泥年产能460万吨，商业自营托管面积22万㎡ |
| 海螺水泥（600585） | 全国水泥龙头，覆盖全产业链 | 2024年水泥产能超3.5亿吨，市占率约13% |
| 华新水泥（600801） | 华中地区主导企业，拓展环保业务 | 2024年水泥产能1.1亿吨，特种水泥占比提升 |
| 冀东水泥（000401） | 北方最大水泥生产商，国资背景 | 京津冀地区市占率超40%，2024年产能1.7亿吨 |
| 金隅集团（601992） | 水泥与新型建材综合供应商，布局循环经济 | 2024年水泥产能1.2亿吨，环保业务收入占比15% |
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