森远股份(300210)2025年中报深度解读:应急抢险设备收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
鞍山森远路桥股份有限公司于2011年上市。公司主营业务是公路养护高端设备制造业,主要产品包括沥青路面再生设备、拌合设备、除雪设备(应急抢险设备)及市政环卫设备。公司产品分为大型再生设备、预防性养护设备、除冰雪设备、环卫设备、3D打印设备五大系列近60个品种。
2025年半年度,公司实现营收1.84亿元,同比大幅增长179.10%。扣非净利润718.01万元,扭亏为盈。森远股份2025年半年度净利润824.90万元,业绩扭亏为盈。
应急抢险设备收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为公路养护高端设备制造业收入,占比高达98.52%,主要产品包括应急抢险设备和沥青路面再生设备两项,其中应急抢险设备占比78.43%,沥青路面再生设备占比14.65%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 公路养护高端设备制造业收入 | 1.81亿元 | 98.52% | 33.69% |
| 服务性收入 | 272.39万元 | 1.48% | 42.15% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 应急抢险设备 | 1.44亿元 | 78.43% | 37.23% |
| 沥青路面再生设备 | 2,693.36万元 | 14.65% | 21.64% |
| 拌合设备 | 969.65万元 | 5.27% | 14.24% |
| 其他 | 288.50万元 | 1.57% | 41.39% |
| 租赁服务 | 14.69万元 | 0.08% | 57.52% |
2、应急抢险设备收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2025年半年度公司营收1.84亿元,与去年同期的6,586.82万元相比,大幅增长了179.1%。
营收大幅增长的主要原因是:
(1)应急抢险设备本期营收1.44亿元,去年同期为4,380.71万元,同比大幅增长了近2倍。
(2)沥青路面再生设备本期营收2,693.36万元,去年同期为318.41万元,同比大幅增长了近7倍。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 应急抢险设备 | 1.44亿元 | 4,380.71万元 | 229.12% |
| 沥青路面再生设备 | 2,693.36万元 | 318.41万元 | 745.88% |
| 拌合设备 | 969.65万元 | 1,481.89万元 | -34.57% |
| 其他 | 288.50万元 | 117.75万元 | 145.02% |
| 租赁服务 | 14.69万元 | 159.75万元 | -90.8% |
| 市政环卫设备 | - | 128.31万元 | - |
| 合计 | 1.84亿元 | 6,586.82万元 | 179.1% |
3、应急抢险设备毛利率的增长推动公司毛利率的增长
2025年半年度公司毛利率从去年同期的28.29%,同比增长到了今年的33.82%。
毛利率增长的原因是:
(1)应急抢险设备本期毛利率37.23%,去年同期为31.68%,同比增长17.52%。
(2)拌合设备本期毛利率14.24%,去年同期为12.05%,同比增长18.17%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加179.10%,净利润扭亏为盈
2025年半年度,森远股份营业总收入为1.84亿元,去年同期为6,586.82万元,同比大幅增长179.10%,净利润为824.90万元,去年同期为-3,533.56万元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为471.75万元,去年同期为-3,307.04万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.84亿元 | 6,586.82万元 | 179.10% |
| 营业成本 | 1.22亿元 | 4,723.24万元 | 157.60% |
| 销售费用 | 1,640.25万元 | 1,543.05万元 | 6.30% |
| 管理费用 | 2,361.07万元 | 1,993.86万元 | 18.42% |
| 财务费用 | 607.66万元 | 790.34万元 | -23.11% |
| 研发费用 | 782.21万元 | 569.28万元 | 37.40% |
| 所得税费用 | -2.95万元 | 4,044.82元 | -830.35% |
2025年半年度主营业务利润为471.75万元,去年同期为-3,307.04万元,扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为1.84亿元,同比大幅增长179.10%;(2)毛利率本期为33.82%,同比增长了5.53%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
森远股份2025年半年度非主营业务利润为350.20万元,去年同期为-226.12万元,扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 471.75万元 | 57.19% | -3,307.04万元 | 114.27% |
| 其他收益 | 207.55万元 | 25.16% | 135.21万元 | 53.50% |
| 信用减值损失 | 138.75万元 | 16.82% | -363.28万元 | 138.19% |
| 其他 | 27.58万元 | 3.34% | 2.19万元 | 1156.64% |
| 净利润 | 824.90万元 | 100.00% | -3,533.56万元 | 123.35% |
4、管理费用增长
本期管理费用为2,361.07万元,同比增长18.42%。管理费用增长的原因是:
(1)折旧与摊销本期为1,040.52万元,去年同期为878.05万元,同比增长了18.5%。
(2)工资及附加本期为812.46万元,去年同期为585.63万元,同比大幅增长了38.73%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 折旧与摊销 | 1,040.52万元 | 878.05万元 |
| 工资及附加 | 812.46万元 | 585.63万元 |
| 差旅费及招待费 | 175.91万元 | 163.81万元 |
| 办公及车辆费 | 127.36万元 | 164.55万元 |
| 其他费用(计算) | 204.81万元 | 201.82万元 |
| 合计 | 2,361.07万元 | 1,993.86万元 |
其他收益对净利润有较大贡献
2025年半年度,公司的其他收益为207.55万元,占净利润比重为25.16%,较去年同期增加53.50%。
其他收益明细
| 项目 | 2025半年度 | 2024半年度 |
|---|---|---|
| 进项税加计扣除 | 126.90万元 | 56.61万元 |
| 其他 | 80.65万元 | 78.60万元 |
| 合计 | 207.55万元 | 135.21万元 |
对外股权投资资产逐年递减
在2025半年度报告中,森远股份用于对外股权投资的资产为1.46亿元,对外股权投资所产生的收益为5.81万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2025年中资产 | 2025年中收益 |
|---|---|---|
| 吉林市吉城吉丰管廊投资运营有限公司 | 6,405.99万元 | 0元 |
| 河北森远路桥工程有限公司 | 2,272.51万元 | 0元 |
| 吉林经济技术开发区城发管廊投资运营有限公司 | 1,544.77万元 | 0元 |
| 吉林省森茂路桥工程建设有限公司 | 1,111.83万元 | 0元 |
| 内蒙古森远路桥工程有限公司 | 851.81万元 | 0元 |
| 其他 | 2,119.53万元 | 0元 |
| 合计 | 1.43亿元 | 0元 |
1、吉林市吉城吉丰管廊投资运营有限公司
吉林市吉城吉丰管廊投资运营有限公司业务性质为投资。
从下表可以明显的看出,吉林市吉城吉丰管廊投资运营有限公司带来的收益处于年年下降的情况。
历年投资数据
| 吉林市吉城吉丰管廊投资运营有限公司 | 持有股权(%)直接 | 投资损益 | 计提减值准备 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2025年中 | 15.18 | 0元 | 0元 | 6,405.99万元 |
| 2024年中 | 15.18 | 0元 | 0元 | 6,422.25万元 |
| 2024年末 | 15.18 | -16.26万元 | 0元 | 6,405.99万元 |
| 2023年末 | 15.18 | -8.67万元 | 0元 | 6,422.25万元 |
| 2022年末 | 15.18 | -6.23万元 | 1,239.35万元 | 6,430.91万元 |
| 2021年末 | 15.18 | 27元 | 0元 | 7,676.49万元 |
2、河北森远路桥工程有限公司
河北森远路桥工程有限公司业务性质为工程施工。
历年投资数据
| 河北森远路桥工程有限公司 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2025年中 | 35.00 | 0元 | 0元 | 2,272.51万元 |
| 2024年中 | 35.00 | 0元 | 0元 | 2,385.98万元 |
| 2024年末 | 35.00 | 0元 | -113.47万元 | 2,272.51万元 |
| 2023年末 | 35.00 | 0元 | -26.92万元 | 2,385.98万元 |
| 2022年末 | 35.00 | 0元 | -78.12万元 | 2,412.9万元 |
| 2021年末 | 35.00 | 0元 | 374.86万元 | 2,841.02万元 |
| 2020年末 | 35.00 | 0元 | 273.96万元 | 2,466.16万元 |
| 2019年末 | 35.00 | 0元 | 276.08万元 | 2,192.2万元 |
| 2018年末 | 35.00 | 0元 | -5.6万元 | 1,916.12万元 |
| 2017年末 | 35.00 | 0元 | 124.86万元 | 1,921.72万元 |
| 2016年末 | 35.00 | 0元 | 33.03万元 | 1,796.86万元 |
| 2015年末 | 35.00 | 0元 | -232.2万元 | 1,763.83万元 |
| 2014年末 | 35.00 | 2,490万元 | -493.98万元 | 1,996.02万元 |
3、吉林经济技术开发区城发管廊投资运营有限公司
吉林经济技术开发区城发管廊投资运营有限公司业务性质为投资。
历年投资数据
| 吉林经济技术开发区城发管廊投资运营有限公司 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 计提减值准备 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025年中 | - | 0元 | 0元 | 0元 | 1,544.77万元 |
| 2024年中 | - | 0元 | 0元 | 0元 | 1,544.81万元 |
| 2024年末 | - | 0元 | -447.97元 | 0元 | 1,544.77万元 |
| 2023年末 | - | 0元 | -351.46元 | 0元 | 1,544.81万元 |
| 2022年末 | 19.60 | 0元 | -2,832.2元 | 2,059.71万元 | 1,544.85万元 |
| 2021年末 | 19.60 | 0元 | -3,889.62元 | 2,712.64元 | 3,604.84万元 |
| 2020年末 | - | 0元 | -3,591.92元 | 0元 | 5,150.16万元 |
| 2019年末 | 19.60 | 0元 | 53.6万元 | 0元 | 5,150.52万元 |
| 2018年末 | 19.60 | 0元 | -110.68万元 | 0元 | 5,096.92万元 |
| 2017年末 | - | 5,292万元 | -84.4万元 | 0元 | 5,207.6万元 |
4、吉林省森茂路桥工程建设有限公司
吉林省森茂路桥工程建设有限公司业务性质为工程施工。
从近几年可以明显的看出,吉林省森茂路桥工程建设有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长,而投资收益率由2017年末的-0.13%下降至-2.29%。
历年投资数据
| 吉林省森茂路桥工程建设有限公司 | 持有股权(%)直接 | 投资损益 | 计提减值准备 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2025年中 | - | 0元 | 0元 | 1,111.83万元 |
| 2024年中 | - | 0元 | 0元 | 1,137.94万元 |
| 2024年末 | - | -26.11万元 | 0元 | 1,111.83万元 |
| 2023年末 | - | -35.31万元 | 0元 | 1,137.94万元 |
| 2022年末 | - | -100.44万元 | 0元 | 1,173.25万元 |
| 2021年末 | 40.00 | -181.79万元 | 0元 | 1,273.69万元 |
| 2020年末 | 40.00 | -85.73万元 | 0元 | 1,455.47万元 |
| 2019年末 | 40.00 | -88.19万元 | 1,180.69万元 | 1,541.2万元 |
| 2018年末 | 40.00 | 4.57万元 | 143.06万元 | 2,810.08万元 |
| 2017年末 | 40.00 | -3.97万元 | 0元 | 2,948.56万元 |
5、对外股权投资资产逐年递减
从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续小幅下滑,由2021年中的3.04亿元小幅下滑至2025年中的1.46亿元,增长率为-51.92%。
长期趋势表格
| 年份 | 对外股权投资 |
|---|---|
| 2021年中 | 3.04亿元 |
| 2022年中 | 2.55亿元 |
| 2023年中 | 1.86亿元 |
| 2024年中 | 1.53亿元 |
| 2025年中 | 1.46亿元 |
应收账款周转率持续上升
2025半年度,企业应收账款合计1.35亿元,占总资产的13.45%,相较于去年同期的9,554.38万元大幅增长41.21%。
2、应收账款周转率连续4年上升
本期,企业应收账款周转率为1.34。在2021年半年度到2025年半年度,企业应收账款周转率连续4年上升,平均回款时间从473天减少到了134天,回款周期减少,企业的运营能力提升。