2025年半年度，公司实现营收11.85亿元，同比小幅增长10.43%。扣非净利润240.39万元，同比大幅下降96.10%。佳禾食品2025年半年度净利润1,518.30万元，业绩同比大幅下降78.42%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,102.07万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括粉末油脂、咖啡、糖浆三项，粉末油脂占比46.38%，咖啡占比16.04%，糖浆占比9.57%。

2025年半年度，佳禾食品营业总收入为11.85亿元，去年同期为10.73亿元，同比小幅增长10.43%，净利润为1,518.30万元，去年同期为7,034.97万元，同比大幅下降78.42%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出26.01万元，去年同期支出1,832.32万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为619.53万元，去年同期为7,578.63万元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为619.53万元，去年同期为7,578.63万元，同比大幅下降91.83%。

虽然营业总收入本期为11.85亿元，同比小幅增长10.43%，不过毛利率本期为12.39%，同比大幅下降了5.46%，导致主营业务利润同比大幅下降。

佳禾食品2025年半年度非主营业务利润为924.78万元，去年同期为1,288.65万元，同比下降。

本期财务费用为-157.22万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了78.56%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到10.35%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为572.10万元，去年同期为889.11万元，同比大幅下降了35.65%。

（2）本期汇兑损失为231.84万元，去年同期汇兑收益为129.60万元；

本期研发费用为1,862.35万元，同比增长25.97%。

研发费用增长的原因是：

虽然技术服务费本期为189.65万元，去年同期为252.87万元，同比下降了25.0%；

但是（1）职工薪酬本期为969.73万元，去年同期为788.48万元，同比增长了22.99%；（2）物料消耗本期为405.77万元，去年同期为268.13万元，同比大幅增长了51.33%。

本期销售费用为7,983.06万元，同比增长28.16%。销售费用增长的原因是：

（1）宣传费本期为2,763.13万元，去年同期为1,837.25万元，同比大幅增长了50.39%。

（2）电商平台服务费及其他服务费本期为1,603.76万元，去年同期为762.60万元，同比大幅增长了110.3%。

2025年半年度，佳禾食品净现金流为1.60亿元，去年同期为-4,920.17万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然投资支付的现金本期为5.16亿元，同比增长5.16亿元；

但是（1）吸收投资所收到的现金本期为7.16亿元，同比大幅增长59763.43倍；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为1.89亿元，同比大幅下降63.66%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为530.35万元，占归母净利润1,243.28万元的42.66%，其中非经常性损益的政府补助金额为322.03万元。

(2)本期共收到政府补助606.21万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,463.20万元，留存计入以后年度利润。

在2025年半年度报告中，佳禾食品用于金融投资的资产为12.25亿元，占总资产的35.23%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为982.98万元，占净利润1,518.3万元的64.74%。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于以公允价值计量的且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期增长了8.73亿元，变化率为248.17%。

2025半年度，企业应收账款合计2.59亿元，占总资产的7.44%，相较于去年同期的2.30亿元小幅增长12.63%。

本期，企业应收账款周转率为4.51。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从3.48增长到了4.51，平均回款时间从51天减少到了39天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。