2025年半年度，公司实现营收212.57亿元，同比小幅增长3.92%。扣非净利润34.61亿元，同比小幅增长10.40%。云南白药2025年半年度净利润36.45亿元，业绩同比小幅增长14.25%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为药品流通、药品销售、健康日化。主要产品包括商业销售收入和工业销售收入两项，其中商业销售收入占比59.78%，工业销售收入占比40.01%。

2025年半年度公司营收212.57亿元，与去年同期的204.55亿元相比，小幅增长了3.92%，主要是因为工业产品(自制)本期营收85.04亿元，去年同期为76.53亿元，同比小幅增长了11.13%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的29.3%，同比小幅增长到了今年的30.86%，主要是因为工业产品(自制)本期毛利率67.93%，去年同期为67.37%，同比增长0.83%。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度工业产品(自制)毛利率呈小幅增长趋势，从2023年半年度的64.26%，小幅增长到2025年半年度的67.93%，2025年半年度批发零售毛利率为6.06%，同比小幅下降3.66%。

本期净利润为36.45亿元，去年同期31.90亿元，同比小幅增长14.25%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出5.87亿元，去年同期支出4.82亿元，同比增长；

但是（1）投资收益本期为8.40亿元，去年同期为4.78亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为34.21亿元，去年同期为32.30亿元，同比小幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2025年半年度主营业务利润为34.21亿元，去年同期为32.30亿元，同比小幅增长5.90%。

虽然销售费用本期为25.16亿元，同比小幅增长9.56%，不过（1）营业总收入本期为212.57亿元，同比小幅增长3.92%；（2）毛利率本期为30.86%，同比小幅增长了1.56%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2025年半年度，云南白药净现金流为4.22亿元，去年同期为-8,948.02万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

在2025年半年度报告中，云南白药用于金融投资的资产为33.28亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1.49亿元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和其他非流动金融资产公允价值变动收益。

在2025半年度报告中，云南白药用于对外股权投资的资产为131.57亿元，占总资产的24.13%，对外股权投资所产生的收益为7.84亿元，占净利润36.45亿元的21.5%。

上海医药集团股份有限公司业务性质为医药类。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2021年中的3.32亿元增长至2025年中的131.57亿元，增长率为3861.07%。

2025年半年度，企业存货周转率为3.50，在2021年半年度到2025年半年度，存货周转率连续5年上升，平均回款时间从84天减少到了51天，企业存货周转能力提升，2025年半年度云南白药存货余额合计58.35亿元，占总资产的10.92%。