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康农种业(920403)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
产品方面，玉米杂交种子为第一大收入来源，占比97.08%。
2025年三季度，公司实现营收4,057.82万元，同比下降21.79%。扣非净利润-1,250.71万元，较去年同期亏损增大。康农种业2025年第三季度净利润-588.82万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为1.01亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低21.79%，净利润由盈转亏
2025年三季度，康农种业营业总收入为4,057.82万元，去年同期为5,188.31万元，同比下降21.79%，净利润为-588.82万元，去年同期为994.29万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然信用减值损失本期收益903.72万元，去年同期收益468.88万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-1,899.35万元，去年同期为-668.02万元，亏损增大；（2）营业外利润本期为13.71万元，去年同期为805.17万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,057.82万元 | 5,188.31万元 | -21.79% |
| 营业成本 | 2,903.12万元 | 3,011.23万元 | -3.59% |
| 销售费用 | 1,199.56万元 | 1,054.72万元 | 13.73% |
| 管理费用 | 848.02万元 | 966.51万元 | -12.26% |
| 财务费用 | -84.17万元 | -115.91万元 | 27.39% |
| 研发费用 | 1,003.65万元 | 858.89万元 | 16.85% |
| 所得税费用 | 2.21万元 | 124.17万元 | -98.22% |
2025年三季度主营业务利润为-1,899.35万元，去年同期为-668.02万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为4,057.82万元，同比下降21.79%；（2）毛利率本期为28.46%，同比大幅下降了13.50%。
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