2025年三季度，公司实现营收5.80亿元，同比增长20.42%。扣非净利润4,497.32万元，同比大幅下降44.57%。黄山谷捷2025年第三季度净利润5,463.19万元，业绩同比大幅下降41.82%。本期经营活动产生的现金流净额为1,295.80万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

2025年三季度，黄山谷捷营业总收入为5.80亿元，去年同期为4.82亿元，同比增长20.42%，净利润为5,463.19万元，去年同期为9,390.06万元，同比大幅下降41.82%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出687.45万元，去年同期支出1,415.36万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为5,114.23万元，去年同期为9,555.68万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为671.35万元，去年同期为1,400.68万元，同比大幅下降。

2025年三季度主营业务利润为5,114.23万元，去年同期为9,555.68万元，同比大幅下降46.48%。

虽然营业总收入本期为5.80亿元，同比增长20.42%，不过毛利率本期为14.25%，同比大幅下降了10.74%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2025年三季度，黄山谷捷净现金流为-3.02亿元，去年同期为4,173.94万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为4.82亿元，同比增长4.82亿元；

但是（1）投资支付的现金本期为7.30亿元，同比增长7.30亿元；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为5.35亿元，同比大幅增长63.01%。

黄山谷捷属于新能源汽车功率半导体模块散热基板细分行业。 新能源汽车零部件行业近三年受益于全球电动化加速，2023年车规级功率半导体模块散热基板需求量达1983万件，复合增速45%。未来市场空间将持续扩容，预计高导热材料创新、国产替代及模块集成化将成为核心趋势，2025年全球市场规模有望突破300亿元。