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新铝时代(301613)2025年三季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
公司的主营业务为汽车制造业，其中电池盒箱体为第一大收入来源，占比88.89%。
2025年三季度，公司实现营收22.23亿元，同比大幅增长61.38%。扣非净利润1.71亿元，同比小幅增长11.15%。新铝时代2025年第三季度净利润1.97亿元，业绩同比增长22.14%。本期经营活动产生的现金流净额为-6.33亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比大幅增加61.38%，净利润同比增加22.14%
2025年三季度，新铝时代营业总收入为22.23亿元，去年同期为13.77亿元，同比大幅增长61.38%，净利润为1.97亿元，去年同期为1.61亿元，同比增长22.14%。
净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为2.44亿元，去年同期为2.18亿元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为2,616.72万元，去年同期为1,250.21万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长12.34%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 22.23亿元 | 13.77亿元 | 61.38% |
| 营业成本 | 17.93亿元 | 10.35亿元 | 73.21% |
| 销售费用 | 1,400.32万元 | 774.10万元 | 80.90% |
| 管理费用 | 6,477.60万元 | 4,513.01万元 | 43.53% |
| 财务费用 | 3,480.45万元 | 2,343.75万元 | 48.50% |
| 研发费用 | 6,156.77万元 | 3,968.75万元 | 55.13% |
| 所得税费用 | 2,364.58万元 | 1,948.80万元 | 21.34% |
2025年三季度主营业务利润为2.44亿元，去年同期为2.18亿元，同比小幅增长12.34%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于营业总收入本期为22.23亿元，同比大幅增长61.38%。
3、净现金流同比大幅下降8.54倍
2025年三季度，新铝时代净现金流为-2.61亿元，去年同期为-2,733.58万元，较去年同期大幅下降8.54倍。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 投资支付的现金 | 5.83亿元 | 2677.20% | 收到其他与筹资活动有关的现金 | 12.39亿元 | 581.23% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 11.62亿元 | 61.76% | 收回投资收到的现金 | 5.83亿元 | 18687.82% |
| 偿还债务支付的现金 | 8.43亿元 | 99.95% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
新铝时代属于工业金属行业，聚焦于铝加工及高端铝材应用领域。 近三年，铝加工行业受新能源汽车轻量化、光伏及高压输变电需求驱动，对冲了地产竣工下滑的负面影响，2024年国内铝消费增长7%。全球电解铝供需缺口持续扩大，2024-2026年中国缺口超百万吨，行业利润维持高位。未来趋势上，新能源汽车轻量化用铝量加速提升，光伏边框及储能领域需求增长显著，叠加国内产能天花板约束，铝加工行业将向高附加值、低碳技术方向升级，预计2025年后市场空间突破万亿元。
2、市场地位及占有率
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