艾比森(300389)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
深圳市艾比森光电股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“丁彦辉”。公司的主营业务为LED显示屏行业，其中LED显示屏为第一大收入来源，占比96.35%。
2025年三季度，公司实现营收28.72亿元，同比小幅增长5.66%。扣非净利润1.63亿元，同比大幅增长107.40%。艾比森2025年第三季度净利润1.81亿元，业绩同比大幅增长66.85%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加5.66%，净利润同比大幅增加66.85%
2025年三季度，艾比森营业总收入为28.72亿元，去年同期为27.18亿元，同比小幅增长5.66%，净利润为1.81亿元，去年同期为1.08亿元，同比大幅增长66.85%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,030.84万元，去年同期收益911.07万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.78亿元，去年同期为5,174.32万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.43倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 28.72亿元 | 27.18亿元 | 5.66% |
| 营业成本 | 19.74亿元 | 19.53亿元 | 1.06% |
| 销售费用 | 4.08亿元 | 4.34亿元 | -6.03% |
| 管理费用 | 1.74亿元 | 1.57亿元 | 11.34% |
| 财务费用 | -1,258.63万元 | -2,128.74万元 | 40.87% |
| 研发费用 | 1.27亿元 | 1.26亿元 | 0.77% |
| 所得税费用 | 1,030.84万元 | -911.07万元 | 213.15% |
2025年三季度主营业务利润为1.78亿元，去年同期为5,174.32万元，同比大幅增长2.43倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为28.72亿元，同比小幅增长5.66%；（2）毛利率本期为31.28%，同比小幅增长了3.14%。
3、净现金流由负转正
2025年三季度，艾比森净现金流为8.86亿元，去年同期为-2.50亿元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为8.71亿元，同比大幅下降30.74%；
但是（1）投资支付的现金本期为4.50亿元，同比大幅下降66.40%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为17.83亿元，同比下降28.29%。
行业分析
1、行业发展趋势
艾比森属于LED显示应用行业。 近三年，LED显示行业受益于Mini/Micro LED技术突破及数字化场景需求增长，市场规模年复合增长率超15%。2024年全球LED显示市场规模预计突破200亿美元，未来在虚拟拍摄、商业零售、智慧城市等领域的渗透率将持续提升，技术创新驱动行业向高分辨率、节能化方向发展。
2、市场地位及占有率
艾比森为全球LED显示领域头部企业，2024年海外市场营收占比超70%，其中ProAV（专业视听）领域全球市占率位列前三。据行业调研，其小间距LED产品在国内市场占有率约12%，位居行业第二梯队。
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