环球印务(002799)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
西安环球印务股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“陕西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事互联网数字营销业、造纸及纸制品业、印刷包装供应链业，主要产品包括互联网数字营销、医药及其他纸盒、印刷包装供应链业务三项，互联网数字营销占比35.98%，医药及其他纸盒占比35.55%，印刷包装供应链业务占比27.97%。
2025年三季度，公司实现营收6.19亿元，同比大幅下降44.12%。扣非净利润-2,179.35万元，由盈转亏。环球印务2025年第三季度净利润-2,761.20万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为1.30亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降44.12%，净利润由盈转亏
2025年三季度，环球印务营业总收入为6.19亿元，去年同期为11.07亿元，同比大幅下降44.12%，净利润为-2,761.20万元，去年同期为2,284.50万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然信用减值损失本期收益21.40万元，去年同期损失1,613.96万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-468.77万元，去年同期为4,175.55万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失2,002.56万元，去年同期收益19.09万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.19亿元 | 11.07亿元 | -44.12% |
| 营业成本 | 5.12亿元 | 9.56亿元 | -46.46% |
| 销售费用 | 2,280.83万元 | 2,472.72万元 | -7.76% |
| 管理费用 | 4,607.91万元 | 3,513.77万元 | 31.14% |
| 财务费用 | 500.78万元 | 523.95万元 | -4.42% |
| 研发费用 | 2,992.28万元 | 3,627.57万元 | -17.51% |
| 所得税费用 | 969.95万元 | 1,018.68万元 | -4.78% |
2025年三季度主营业务利润为-468.77万元，去年同期为4,175.55万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为6.19亿元，同比大幅下降44.12%。
3、非主营业务利润亏损增大
环球印务2025年三季度非主营业务利润为-1,322.48万元，去年同期为-872.37万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -468.77万元 | 16.98% | 4,175.55万元 | -111.23% |
| 投资收益 | 415.73万元 | -15.06% | 519.41万元 | -19.96% |
| 资产减值损失 | -2,002.56万元 | 72.53% | 19.09万元 | -10589.42% |
| 其他 | 376.68万元 | -13.64% | -1,408.52万元 | 126.74% |
| 净利润 | -2,761.20万元 | 100.00% | 2,284.50万元 | -220.87% |
行业分析
1、行业发展趋势
环球印务属于医药包装行业，核心业务涵盖医药纸盒、高附加值包装解决方案及智能包装研发。 医药包装行业近三年受益于老龄化加剧、医疗健康消费升级及政策支持，市场规模稳步扩张。2024年全球医药包装需求因创新药研发加速增长，国内市场规模预计2025年达3000亿元，年复合增速超8%。未来趋势聚焦绿色材料应用、智能化生产及与药品研发深度协同，功能性包装（如防伪、温控）和数字化供应链服务成为增长引擎。
2、市场地位及占有率
环球印务为国内医药包装头部企业，技术研发与规模化生产能力领先，客户覆盖国内外大型药企。其在高端医药纸盒领域占据重要份额，2024年医药包装业务营收占比超30%，智能化产线布局提升效率，但细分市占率未公开披露。
3、主要竞争对手
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