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ST中青宝(300052)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
深圳中青宝互动网络股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“李瑞杰”。公司的主要业务为云服务业务，占比高达70.05%，主要产品包括云服务分部和网络游戏分部两项，其中云服务分部占比72.36%，网络游戏分部占比27.06%。
2025年三季度，公司实现营收1.42亿元，同比下降19.40%。扣非净利润-2,940.81万元，较去年同期亏损有所减小。ST中青宝2025年第三季度净利润-2,711.37万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比降低19.40%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，ST中青宝营业总收入为1.42亿元，去年同期为1.77亿元，同比下降19.40%，净利润为-2,711.37万元，去年同期为-3,496.58万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然信用减值损失本期损失28.75万元，去年同期收益761.41万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-2,902.57万元，去年同期为-4,477.38万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.42亿元 | 1.77亿元 | -19.40% |
| 营业成本 | 9,808.56万元 | 1.38亿元 | -28.98% |
| 销售费用 | 2,063.02万元 | 2,259.04万元 | -8.68% |
| 管理费用 | 2,667.10万元 | 2,681.13万元 | -0.52% |
| 财务费用 | 949.44万元 | 744.65万元 | 27.50% |
| 研发费用 | 1,635.62万元 | 2,627.65万元 | -37.75% |
| 所得税费用 | 10.81万元 | 38.05万元 | -71.59% |
2025年三季度主营业务利润为-2,902.57万元，去年同期为-4,477.38万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为1.42亿元，同比下降19.40%，不过（1）研发费用本期为1,635.62万元，同比大幅下降37.75%；（2）毛利率本期为31.13%，同比大幅增长了9.28%，推动主营业务利润亏损有所减小。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
ST中青宝属于互联网和相关服务行业，聚焦游戏开发、云计算及数字孪生业务。 近三年，互联网和相关服务行业呈现多元化融合趋势，云计算、数字孪生技术加速渗透，2025年市场规模预计突破3.5万亿元。未来，AI驱动的算力服务及文旅数字化将成为核心增长点，企业通过跨领域协同构建生态壁垒，行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
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