华海诚科(688535)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比有所增长
江苏华海诚科新材料股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“韩江龙”。公司的主营业务为半导体材料，其中环氧塑封材料为第一大收入来源，占比95.25%。
2025年三季度，公司实现营收2.79亿元，同比增长16.52%。扣非净利润1,875.54万元，同比大幅下降44.28%。华海诚科2025年第三季度净利润1,987.31万元，业绩同比大幅下降43.01%。本期经营活动产生的现金流净额为-161.12万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比有所增长
1、营业总收入同比增加16.52%，净利润同比大幅降低43.01%
2025年三季度，华海诚科营业总收入为2.79亿元，去年同期为2.40亿元，同比增长16.52%，净利润为1,987.31万元，去年同期为3,487.38万元，同比大幅下降43.01%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然投资收益本期为2,094.91万元，去年同期为1,534.13万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-609.26万元，去年同期为1,682.22万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.79亿元 | 2.40亿元 | 16.52% |
| 营业成本 | 2.06亿元 | 1.74亿元 | 18.61% |
| 销售费用 | 1,335.23万元 | 1,152.64万元 | 15.84% |
| 管理费用 | 3,196.46万元 | 1,604.59万元 | 99.21% |
| 财务费用 | 471.21万元 | 94.25万元 | 399.96% |
| 研发费用 | 2,763.88万元 | 1,933.42万元 | 42.95% |
| 所得税费用 | 131.57万元 | 347.20万元 | -62.11% |
2025年三季度主营业务利润为-609.26万元，去年同期为1,682.22万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为2.79亿元，同比增长16.52%，不过（1）管理费用本期为3,196.46万元，同比大幅增长99.21%；（2）研发费用本期为2,763.88万元，同比大幅增长42.95%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比增长
华海诚科2025年三季度非主营业务利润为2,728.13万元，去年同期为2,152.36万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -609.26万元 | -30.66% | 1,682.22万元 | -136.22% |
| 投资收益 | 2,094.91万元 | 105.41% | 1,534.13万元 | 36.55% |
| 其他收益 | 771.32万元 | 38.81% | 634.62万元 | 21.54% |
| 其他 | -119.99万元 | -6.04% | 33.07万元 | -462.85% |
| 净利润 | 1,987.31万元 | 100.00% | 3,487.38万元 | -43.01% |
行业分析
1、行业发展趋势
华海诚科属于半导体封装材料行业，专注于环氧塑封料（EMC）及电子胶黏剂的研发与生产。 近三年，半导体封装材料行业受国产替代与技术升级驱动，年均复合增长率超12%，2024年国内市场规模突破300亿元。未来，随着HBM（高带宽内存）封装、Chiplet技术渗透率提升，高性能封装材料需求激增，预计2027年全球EMC市场规模将达50亿美元，中国占比提升至35%。行业整合加速，头部企业通过并购扩大规模效应。
2、市场地位及占有率
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