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江丰电子(300666)2025年三季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
宁波江丰电子材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“姚力军”。公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括超高纯靶材和精密零部件两项，其中超高纯靶材占比64.73%，精密零部件占比24.60%。
2025年三季度，公司实现营收32.91亿元，同比增长25.37%。扣非净利润2.93亿元，同比小幅增长11.59%。江丰电子2025年第三季度净利润3.61亿元，业绩同比大幅增长62.97%。
PART 1
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投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加25.37%，净利润同比大幅增加62.97%
2025年三季度，江丰电子营业总收入为32.91亿元，去年同期为26.25亿元，同比增长25.37%，净利润为3.61亿元，去年同期为2.22亿元，同比大幅增长62.97%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出9,592.74万元，去年同期支出6,472.27万元，同比大幅增长；
但是（1）投资收益本期为6,751.23万元，去年同期为42.69万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为3.92亿元，去年同期为3.37亿元，同比增长；（3）其他收益本期为7,322.31万元，去年同期为4,583.32万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长16.17%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 32.91亿元 | 26.25亿元 | 25.37% |
| 营业成本 | 23.39亿元 | 18.39亿元 | 27.20% |
| 销售费用 | 8,722.28万元 | 7,799.61万元 | 11.83% |
| 管理费用 | 2.13亿元 | 1.68亿元 | 26.74% |
| 财务费用 | 5,184.65万元 | 2,408.72万元 | 115.25% |
| 研发费用 | 1.94亿元 | 1.65亿元 | 17.55% |
| 所得税费用 | 9,592.74万元 | 6,472.27万元 | 48.21% |
2025年三季度主营业务利润为3.92亿元，去年同期为3.37亿元，同比增长16.17%。
主营业务利润同比增长主要是由于营业总收入本期为32.91亿元，同比增长25.37%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
江丰电子属于半导体材料行业中的高纯金属溅射靶材细分领域。 半导体材料行业近三年受全球芯片需求增长及国产替代驱动，市场规模年均增速超15%，2024年全球市场规模预计突破650亿美元。未来随着先进制程扩产、第三代半导体应用拓展及HBM存储技术升级，靶材等核心材料需求将持续增长，2025年后行业复合增长率有望保持12%-15%，中国市场占比将提升至25%以上。
2、市场地位及占有率
江丰电子是国内高纯溅射靶材龙头企业，在半导体铜及钽靶材领域全球市占率约6%-8%，国内市场份额超30%，核心产品已导入台积电、三星等头部晶圆厂供应链，在7nm以下先进制程靶材验证进度领先国内同行。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 江丰电子（300666） | 专注高纯金属靶材及半导体精密零部件 | 铜靶材全球市占率超6%，2024年靶材营收占比达82% |
| 有研新材（600206） | 稀土材料与高端靶材双主业 | 稀土靶材国内市占率第一，半导体靶材收入占比提升至37% |
| 安集科技（688019） | 主营化学机械抛光液和光刻胶去除剂 | 抛光液国内市占率超20%，2024年营收同比增42% |
| 沪硅产业（688126） | 半导体硅片国产化核心企业 | 12英寸硅片国内市占率超25%，2025年产能将达60万片/月 |
| 雅克科技（002409） | 电子特气与前驱体材料供应商 | 前驱体材料全球市占率约4%，2024年半导体材料营收占比58% |
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