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浩瀚深度(688292)2025年三季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
北京浩瀚深度信息技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“张跃”。公司的主营业务为软件和信息技术服务业，主要产品包括网络可视化解决方案和信息安全防护解决方案两项，其中网络可视化解决方案占比49.40%，信息安全防护解决方案占比32.79%。
2025年三季度，公司实现营收2.49亿元，同比下降21.51%。扣非净利润-1,648.44万元，由盈转亏。浩瀚深度2025年第三季度净利润-1,503.11万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比降低21.51%，净利润由盈转亏
2025年三季度，浩瀚深度营业总收入为2.49亿元，去年同期为3.17亿元，同比下降21.51%，净利润为-1,503.11万元，去年同期为3,989.98万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益1,185.73万元，去年同期收益249.83万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-2,246.42万元，去年同期为3,529.92万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.49亿元 | 3.17亿元 | -21.51% |
| 营业成本 | 1.03亿元 | 1.45亿元 | -28.89% |
| 销售费用 | 4,277.53万元 | 3,583.30万元 | 19.37% |
| 管理费用 | 3,596.75万元 | 2,894.91万元 | 24.24% |
| 财务费用 | 613.58万元 | -113.54万元 | 640.40% |
| 研发费用 | 8,113.74万元 | 7,111.20万元 | 14.10% |
| 所得税费用 | -1,185.73万元 | -249.83万元 | -374.62% |
2025年三季度主营业务利润为-2,246.42万元，去年同期为3,529.92万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为58.51%，同比小幅增长了4.31%，不过营业总收入本期为2.49亿元，同比下降21.51%，导致主营业务利润由盈转亏。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
北京浩瀚深度信息技术股份有限公司属于互联网服务行业，专注于网络智能化、信息安全防护及大数据解决方案。 互联网服务行业近三年受5G、AI及物联网技术驱动，流量需求激增推动网络可视化市场规模年均复合增速超15%。信息安全与数据要素应用成为核心增长点，预计2025年后端应用市场规模增速将达10%-25%，整体市场空间突破千亿级。
2、市场地位及占有率
浩瀚深度是国内网络可视化领域龙头企业，运营商市场存量设备部署领先，DPI（深度报文检测）细分领域市占率超30%，2024年三季报显示其主营业务毛利率达54.2%，技术壁垒与客户黏性显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 浩瀚深度（688292） | 提供网络智能化、信息安全防护及大数据解决方案，运营商核心供应商 | 2024年DPI领域市占率超30%，三季报毛利率54.2% |
| 恒为科技（603496） | 专注于网络可视化及嵌入式系统，覆盖运营商与政企市场 | 2024年运营商订单占比超60% |
| 中新赛克（002912） | 主营网络内容安全与大数据分析，侧重公共安全领域 | 2024年数据安全业务营收同比增22% |
| 美亚柏科（300188） | 电子数据取证与网络空间安全解决方案提供商 | 2024年政府客户订单占比超75% |
| 任子行（300311） | 网络安全审计与监管技术企业，聚焦网络内容安全 | 2024年网络审计设备出货量同比增18% |
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