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电科网安(002268)2025年三季报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
中电科网络安全科技股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司的主营业务为数据安全与网络安全行业，主要产品包括密码和网络安全两项，其中密码占比57.66%，网络安全占比37.78%。
2025年三季度，公司实现营收7.57亿元，同比下降23.71%。扣非净利润-2.32亿元，较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2.63亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.57亿元 | 9.93亿元 | -23.71% |
| 营业成本 | 4.25亿元 | 6.06亿元 | -29.81% |
| 销售费用 | 2.54亿元 | 2.98亿元 | -14.64% |
| 管理费用 | 1.49亿元 | 1.38亿元 | 7.96% |
| 财务费用 | -854.07万元 | -1,218.32万元 | 29.90% |
| 研发费用 | 2.64亿元 | 3.25亿元 | -18.76% |
| 所得税费用 | -8,313.17万元 | -1.06亿元 | 21.59% |
2025年三季度主营业务利润为-3.33亿元，去年同期为-3.66亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为7.57亿元，同比下降23.71%，不过（1）研发费用本期为2.64亿元，同比下降18.76%；（2）销售费用本期为2.54亿元，同比小幅下降14.64%，推动主营业务利润亏损有所减小。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
电科网安属于网络安全行业，聚焦数据安全与密码技术领域。 网络安全行业近三年规模复合增长率超15%，2024年市场空间突破2000亿元。政策驱动下，数据安全、密码技术需求激增，国产化替代加速，预计2025年市场规模达2500亿元，云安全、物联网安全等细分领域增速领先。
2、市场地位及占有率
电科网安为央企中国电科旗下核心网络安全企业，国内商用密码领域市占率居前三，政务及金融行业安全解决方案覆盖率超30%，2024年营收同比增长18%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 电科网安（002268） | 中国电科控股的网络安全企业，专注密码技术与数据安全 | 2024年政务领域市占率22%，金融行业密码产品覆盖率35% |
| 启明星辰（002439） | 综合性网络安全服务商，覆盖威胁检测与防御 | 2024年政府行业营收占比超40%，云安全业务增速25% |
| 绿盟科技（300369） | 深耕威胁情报与安全服务，布局云原生安全 | 2024年运营商领域市占率18%，工业互联网安全项目中标额破5亿 |
| 深信服（300454） | 聚焦安全与云计算融合解决方案 | 2024年终端安全产品出货量超千万级，渠道覆盖率行业第一 |
| 天融信（002212） | 防火墙领域头部企业，拓展数据安全业务 | 2024年防火墙市占率28%，电力行业安全项目覆盖率45% |
4、经营评分排名
电科网安在2025年三季报经营评分排名为第4320名，在网安综合行业中排名为9名。
网安综合经营评分前三名(及电科网安)
| 公司 | 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 锐捷网络 | 88 | 80 | 75 | 78 | 71 |
| 迪普科技 | 74 | 73 | 74 | 75 | 68 |
| 恒为科技 | 60 | 61 | 35 | 69 | 74 |
| 电科网安 | 19 | 63 | 48 | 32 | 20 |
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