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江苏有线(600959)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比大幅增长
江苏省广电有线信息网络股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“江苏省人民政府”。公司的主营业务为有线电视行业，主要产品包括收视维护费、城建配套费、数据业务服务、工程结算四项，收视维护费占比27.38%，城建配套费占比21.75%，数据业务服务占比19.12%，工程结算占比13.61%。
2025年三季度，公司实现营收58.03亿元，同比基本持平。扣非净利润-2,419.02万元，较去年同期亏损有所减小。江苏有线2025年第三季度净利润3.60亿元，业绩同比大幅增长36.58%。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加36.58%
2025年三季度，江苏有线营业总收入为58.03亿元，去年同期为56.45亿元，同比基本持平，净利润为3.60亿元，去年同期为2.63亿元，同比大幅增长36.58%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失4,301.50万元，去年同期收益148.06万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-7,130.71万元，去年同期为-1.72亿元，亏损有所减小；（2）所得税费用本期支出115.67万元，去年同期支出7,679.23万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 58.03亿元 | 56.45亿元 | 2.79% |
| 营业成本 | 44.13亿元 | 43.17亿元 | 2.23% |
| 销售费用 | 4.14亿元 | 4.79亿元 | -13.67% |
| 管理费用 | 9.74亿元 | 9.55亿元 | 1.95% |
| 财务费用 | -1,738.32万元 | -1,762.18万元 | 1.35% |
| 研发费用 | 8,202.62万元 | 5,809.89万元 | 41.18% |
| 所得税费用 | 115.67万元 | 7,679.23万元 | -98.49% |
2025年三季度主营业务利润为-7,130.71万元，去年同期为-1.72亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为58.03亿元，同比有所增长2.79%；（2）销售费用本期为4.14亿元，同比小幅下降13.67%。
3、非主营业务利润同比下降
江苏有线2025年三季度非主营业务利润为4.32亿元，去年同期为5.12亿元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -7,130.71万元 | -19.83% | -1.72亿元 | 58.42% |
| 投资收益 | 2.12亿元 | 59.01% | 2.30亿元 | -7.83% |
| 资产减值损失 | -4,301.50万元 | -11.96% | 148.06万元 | -3005.22% |
| 营业外收入 | 2.76亿元 | 76.63% | 3.08亿元 | -10.45% |
| 其他 | -784.62万元 | -2.18% | -1,372.88万元 | 42.85% |
| 净利润 | 3.60亿元 | 100.00% | 2.63亿元 | 36.58% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
江苏有线属于文化传媒行业，主营广电网络建设运营及数字电视增值服务。 近三年，文化传媒行业加速数字化转型，传统广电业务受新媒体冲击，但5G融合与智慧广电推动新增长。政策支持及消费升级驱动市场空间扩容，2024年行业规模预计突破2.1万亿元，未来聚焦内容创新、智能化服务及多元化生态整合。
2、市场地位及占有率
江苏有线为江苏省广电网络主导运营商，覆盖超2000万用户，有线电视基础业务省内市占率超70%，2024年三季报营收56.45亿元，位列全国广电网络企业前三，但增值业务拓展面临互联网企业竞争压力。
3、主要竞争对手
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