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珀莱雅(603605)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比基本持平推动净利润同比小幅增长
珀莱雅化妆品股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“侯军呈”。公司的主营业务为日化行业，其中护肤类(含洁肤)为第一大收入来源，占比83.68%。
2025年三季度，公司实现营收70.98亿元，同比基本持平。扣非净利润9.98亿元，同比基本持平。珀莱雅2025年第三季度净利润10.55亿元，业绩同比小幅增长3.19%。
PART 1
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主营业务利润同比基本持平推动净利润同比小幅增长
本期净利润为10.55亿元，去年同期10.22亿元，同比小幅增长3.19%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为5,723.71万元，去年同期为7,178.30万元，同比下降；
但是（1）主营业务利润本期为12.42亿元，去年同期为12.22亿元，同比基本持平；（2）所得税费用本期支出2.17亿元，去年同期支出2.30亿元，同比小幅下降；（3）投资收益本期为642.06万元，去年同期为-315.37万元，扭亏为盈。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
珀莱雅属于化妆品行业，主营护肤、彩妆及个人护理产品研发、生产与销售。 近三年中国化妆品行业年均复合增长率超10%，2024年市场规模突破6000亿元，国货品牌借助电商渠道加速崛起，线上销售占比超40%。未来行业将向功效成分创新、医美融合及个性化定制方向深化发展，预计2026年市场规模达8000亿元，本土品牌依托研发升级和品牌矩阵扩张持续抢占市场份额。
2、市场地位及占有率
珀莱雅位居本土美妆企业龙头，2024年主品牌线上渠道市占率约5%，位列国货前三，旗下大单品策略驱动复购率提升至35%，多品牌矩阵覆盖大众至中高端市场，综合竞争力居行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 珀莱雅 (603605) | 本土美妆龙头企业，拥有珀莱雅、彩棠等品牌 | 2024年主品牌线上渠道市占率5% |
| 贝泰妮 (300957) | 专注敏感肌护理，旗下薇诺娜为核心品牌 | 2024年医用敷料细分市场占有率23% |
| 上海家化 (600315) | 全品类日化集团，六神、佰草集为核心品牌 | 2024年个护品类营收占比62% |
| 丸美股份 (603983) | 眼部护理专家，弹力蛋白眼霜为明星单品 | 2024年眼部护理产品线营收贡献超50% |
| 水羊股份 (300740) | 自主品牌+代理双轮驱动，御泥坊为主品牌 | 2024年代理业务营收占比41% |
4、经营评分排名
珀莱雅在2025年三季报经营评分排名为第109名，在化妆品行业中排名为1名。
化妆品经营评分前三名
| 公司 | 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 珀莱雅 | 90 | 91 | 91 | 91 | 91 |
| 丸美生物 | 79 | 79 | 82 | 79 | 73 |
| 敷尔佳 | 79 | 80 | 75 | 85 | 88 |
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