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通达动力(002576)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
江苏通达动力科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“姜客宇”。公司的主营业务为工业，主要产品包括定转子冲片和铁心和其他两项，其中定转子冲片和铁心占比74.13%，其他占比9.86%。
2025年三季度，公司实现营收14.13亿元，同比小幅增长12.12%。扣非净利润5,829.79万元，同比大幅增长42.69%。通达动力2025年第三季度净利润6,248.25万元，业绩同比大幅增长40.80%。
PART 1
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比大幅增长40.80%
本期净利润为6,248.25万元，去年同期4,437.71万元，同比大幅增长40.80%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失1,177.33万元，去年同期损失782.86万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为7,471.79万元，去年同期为5,634.49万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失160.66万元，去年同期损失532.68万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长32.61%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.13亿元 | 12.60亿元 | 12.12% |
| 营业成本 | 12.27亿元 | 11.08亿元 | 10.71% |
| 销售费用 | 1,529.90万元 | 1,141.54万元 | 34.02% |
| 管理费用 | 5,465.31万元 | 4,606.38万元 | 18.65% |
| 财务费用 | -679.51万元 | -141.71万元 | -379.50% |
| 研发费用 | 4,182.65万元 | 3,450.84万元 | 21.21% |
| 所得税费用 | 530.41万元 | 640.04万元 | -17.13% |
2025年三季度主营业务利润为7,471.79万元，去年同期为5,634.49万元，同比大幅增长32.61%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为14.13亿元，同比小幅增长12.12%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
通达动力属于汽车零部件行业中的电机定转子冲片细分领域。 新能源汽车驱动电机行业近三年保持25%以上复合增速，2025年全球市场规模预计突破3000亿元。技术趋势聚焦高功率密度、集成化设计，800V高压平台及扁线电机渗透率加速提升，国内供应链在材料工艺与成本控制上逐步占据全球主导地位。
2、市场地位及占有率
作为国内新能源汽车驱动电机定转子冲片龙头企业，通达动力占据约15%的国内市场份额，其核心客户涵盖比亚迪、蔚来等头部新能源车企，2025年一季度电机冲片产品营收占比达62%。
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