金智科技(002090)2025年三季报深度解读：信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比大幅增长
江苏金智科技股份有限公司于2006年上市。公司的核心业务有两块，一块是智慧能源，一块是智慧城市，主要产品包括智能化产品及服务、变电站综合自动化装置及系统、IT服务相关产品及服务、发电厂电气自动化装置及系统四项，智能化产品及服务占比29.43%，变电站综合自动化装置及系统占比16.82%，IT服务相关产品及服务占比16.77%，发电厂电气自动化装置及系统占比16.30%。
2025年三季度，公司实现营收10.12亿元，同比小幅下降5.35%。扣非净利润3,600.74万元，同比小幅增长7.68%。金智科技2025年第三季度净利润4,604.82万元，业绩同比大幅增长37.01%。本期经营活动产生的现金流净额为1.10亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低5.35%，净利润同比大幅增加37.01%
2025年三季度，金智科技营业总收入为10.12亿元，去年同期为10.70亿元，同比小幅下降5.35%，净利润为4,604.82万元，去年同期为3,360.87万元，同比大幅增长37.01%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为1,721.60万元，去年同期为3,017.71万元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期收益1,278.24万元，去年同期收益223.65万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为585.69万元，去年同期为-29.44万元，扭亏为盈；（3）所得税费用本期支出380.49万元，去年同期支出776.17万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长4.10%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.12亿元 | 10.70亿元 | -5.35% |
| 营业成本 | 7.22亿元 | 7.94亿元 | -9.07% |
| 销售费用 | 9,854.14万元 | 9,419.20万元 | 4.62% |
| 管理费用 | 6,208.82万元 | 6,396.66万元 | -2.94% |
| 财务费用 | -874.65万元 | -681.77万元 | -28.29% |
| 研发费用 | 1.15亿元 | 1.02亿元 | 13.22% |
| 所得税费用 | 380.49万元 | 776.17万元 | -50.98% |
2025年三季度主营业务利润为1,548.68万元，去年同期为1,487.66万元，同比小幅增长4.10%。
主营业务利润同比小幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 28.64% | 2.92% | 研发费用 | 1.15亿元 | 13.22% |
| 营业总收入 | 10.12亿元 | -5.35% |
3、非主营业务利润同比增长
金智科技2025年三季度非主营业务利润为3,436.63万元，去年同期为2,649.39万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,548.68万元 | 33.63% | 1,487.66万元 | 4.10% |
| 投资收益 | 585.69万元 | 12.72% | -29.44万元 | 2089.76% |
| 资产减值损失 | -556.13万元 | -12.08% | -256.71万元 | -116.64% |
| 其他收益 | 1,721.60万元 | 37.39% | 3,017.71万元 | -42.95% |
| 信用减值损失 | 1,278.24万元 | 27.76% | 223.65万元 | 471.55% |
| 其他 | 525.27万元 | 11.41% | -82.11万元 | 739.73% |
| 净利润 | 4,604.82万元 | 100.00% | 3,360.87万元 | 37.01% |
行业分析
1、行业发展趋势
金智科技属于输配电及控制设备制造业，聚焦智慧能源与智慧城市领域。 输配电及控制设备行业近三年受益于新能源装机扩容、电网智能化改造及新型电力系统建设，市场规模稳步提升。未来随着特高压电网建设加速、分布式能源并网需求增长及数字化技术深度融合，行业将向高端化、集成化方向发展，预计2025年市场规模突破8000亿元，年复合增长率保持在8%-10%。
2、市场地位及占有率
金智科技在输配电自动化细分领域处于国内领先地位，其智能变电站、配网自动化系统市占率位居行业前五，充电桩产品市场份额约3%-5%，在华东区域智慧能源解决方案供应商中位列前三。
3、主要竞争对手
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