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今创集团(603680)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
今创集团股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“俞金坤”。公司的主营业务为轨道交通设备制造及其他，主要产品包括城轨地铁车辆和动车组车辆两项，其中城轨地铁车辆占比46.62%，动车组车辆占比33.46%。
2025年三季度，公司实现营收35.16亿元，同比增长15.66%。扣非净利润5.25亿元，同比大幅增长84.52%。今创集团2025年第三季度净利润4.94亿元，业绩同比大幅增长83.58%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加15.66%，净利润同比大幅增加83.58%
2025年三季度，XD今创集营业总收入为35.16亿元，去年同期为30.40亿元，同比增长15.66%，净利润为4.94亿元，去年同期为2.69亿元，同比大幅增长83.58%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失6,303.51万元，去年同期损失710.88万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为6.09亿元，去年同期为2.37亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长157.05%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 35.16亿元 | 30.40亿元 | 15.66% |
| 营业成本 | 24.35亿元 | 22.27亿元 | 9.32% |
| 销售费用 | 7,374.31万元 | 1.48亿元 | -50.04% |
| 管理费用 | 2.01亿元 | 2.24亿元 | -10.25% |
| 财务费用 | 1,240.96万元 | 2,963.52万元 | -58.13% |
| 研发费用 | 1.44亿元 | 1.42亿元 | 1.27% |
| 所得税费用 | 7,313.42万元 | 3,765.15万元 | 94.24% |
2025年三季度主营业务利润为6.09亿元，去年同期为2.37亿元，同比大幅增长157.05%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为35.16亿元，同比增长15.66%；（2）毛利率本期为30.75%，同比增长了4.01%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
今创集团属于轨道交通装备制造业，核心业务涵盖轨道交通车辆内饰、电气设备及关键零部件的研发与生产。 近三年，轨道交通装备行业受政策支持及“一带一路”建设推动，市场规模稳步增长，年均复合增长率约6%。未来智能化、轻量化及绿色技术升级将成为主导趋势，预计2025年全球轨道交通装备市场规模将突破2600亿欧元，中国占比超40%。高铁、城轨车辆更新迭代及海外市场拓展构成核心增量。
2、市场地位及占有率
今创集团是国内轨道交通车辆内饰装备领域的单项冠军企业，动车组内装饰产品市场占有率超30%，核心客户包括中国中车及西门子、阿尔斯通等国际巨头，供应链覆盖全球30余个国家和地区。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 今创集团（603680） | 轨道交通车辆内饰、电气系统供应商，国家火炬计划重点高新技术企业 | 2024年动车组内装饰市占率超30%，复兴号智能动卧内装供应占比80% |
| 中国中车（601766） | 全球规模最大的轨道交通装备制造商，覆盖整车及核心零部件 | 2024年全球轨道交通装备市场占有率约30%，国内高铁车辆交付占比超60% |
| 时代新材（600458） | 以高分子复合材料技术为核心的轨道交通减震产品供应商 | 2024年轨道交通弹性元件市占率约25%，海外业务收入占比提升至35% |
| 新筑股份（002480） | 聚焦桥梁功能部件及轨道交通车辆配套产品 | 2024年嵌式轨道系统在国内新基建项目中标率超20% |
| 康尼机电（603111） | 轨道车辆门系统龙头企业，布局新能源与汽车零部件 | 2025年轨道车辆自动门系统市占率维持55%，地铁屏蔽门订单同比增长18% |
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