中科海讯(300810)2025年三季报深度解读：信用减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
北京中科海讯数字科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“蔡惠智”。公司的主营业务为国家特种电子信息行业，主要产品包括信号处理平台和声呐系统两项，其中信号处理平台占比66.29%，声呐系统占比24.81%。
2025年三季度，公司实现营收1.45亿元，同比基本持平。扣非净利润-7,788.72万元，较去年同期亏损有所减小。中科海讯2025年第三季度净利润-7,761.81万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
信用减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-7,761.81万元，去年同期-9,148.08万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然主营业务利润本期为-2,244.37万元，去年同期为117.91万元，由盈转亏；
但是信用减值损失本期损失6,630.87万元，去年同期损失1.05亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.45亿元 | 1.46亿元 | -0.41% |
| 营业成本 | 1.08亿元 | 8,918.98万元 | 20.53% |
| 销售费用 | 472.40万元 | 459.85万元 | 2.73% |
| 管理费用 | 3,483.42万元 | 3,133.43万元 | 11.17% |
| 财务费用 | 152.49万元 | 191.33万元 | -20.30% |
| 研发费用 | 1,715.84万元 | 1,642.92万元 | 4.44% |
| 所得税费用 | -1,333.58万元 | -1,624.06万元 | 17.89% |
2025年三季度主营业务利润为-2,244.37万元，去年同期为117.91万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）管理费用本期为3,483.42万元，同比小幅增长11.17%；（2）毛利率本期为25.89%，同比大幅下降了12.87%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
中科海讯2025年三季度非主营业务利润为-6,851.02万元，去年同期为-1.09亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,244.37万元 | 28.92% | 117.91万元 | -2003.44% |
| 信用减值损失 | -6,630.87万元 | 85.43% | -1.05亿元 | 36.67% |
| 其他 | -210.86万元 | 2.72% | -406.90万元 | 48.18% |
| 净利润 | -7,761.81万元 | 100.00% | -9,148.08万元 | 15.15% |
主要财务指标分析
2025年三季报企业主要财务指标
| 指标名称 | 本期值 | 上期值 | 行业中值 |
|---|---|---|---|
| 资产负债率 | 38.74% | 35.66 | 48.00% |
| 流动比率 | 2.12 | 2.26 | 1.80 |
| 速动比率 | 1.34 | 1.49 | 1.30 |
| 应收账款周转率 | 0.36 | 0.37 | 1.55 |
| 存货周转率 | 0.33 | 0.35 | 1.54 |
| 净资产收益率 | -10.34% | -12.21 | 2.07% |
| 研发费用率 | 11.83% | 11.28 | 6.21% |
| 销售费用率 | 3.26% | 3.16 | 2.43% |
2025年三季报，中科海讯主要财务指标：
1. 资产负债率为38.74%，指标远低于行业中值（行业中值为48.00%），总体债务负担远低于行业平均水平。
2. 流动比率为2.12，较上年同期下降0.14（上年同期为2.26）；指标值高于行业中值（行业中值为1.80），短期偿债能力较强。
3. 速动比率为1.34，较上年同期下降0.15（上年同期为1.49）；指标值高于行业中值（行业中值为1.30），表明公司拥有较强的即时支付能力。
4. 净资产收益率为-10.34%，较上年同期上升了1.87个百分点（上年同期为-12.21%）；指标值显著低于行业中值（行业中值为2.07%），显示公司的盈利能力有待提升。
5. 研发费用率为11.83%，较上年同期增长了0.55个百分点（上年同期为11.28%）；指标值明显高于行业中值（行业中值为6.21%），公司在研发上的投入较大。
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