恒银科技(603106)2025年三季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
恒银金融科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“江浩然”。公司的主要业务为制造业，占比高达69.06%，主要产品包括现金类设备及服务、非现金类设备及服务、设备配件类三项，现金类设备及服务占比55.17%，非现金类设备及服务占比22.77%，设备配件类占比18.85%。
2025年三季度，公司实现营收2.65亿元，同比小幅增长3.22%。扣非净利润1,375.25万元，扭亏为盈。恒银科技2025年第三季度净利润1,780.20万元，业绩扭亏为盈。
净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加3.22%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，恒银科技营业总收入为2.65亿元，去年同期为2.57亿元，同比小幅增长3.22%，净利润为1,780.20万元，去年同期为-3,580.39万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失523.93万元，去年同期收益3,623.30万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出889.71万元，去年同期收益1,188.61万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为2,073.91万元，去年同期为-9,963.49万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.65亿元 | 2.57亿元 | 3.22% |
| 营业成本 | 1.87亿元 | 2.77亿元 | -32.33% |
| 销售费用 | 1,615.84万元 | 1,921.74万元 | -15.92% |
| 管理费用 | 2,571.77万元 | 3,352.52万元 | -23.29% |
| 财务费用 | -1,111.74万元 | -1,767.65万元 | 37.11% |
| 研发费用 | 2,392.24万元 | 4,203.09万元 | -43.08% |
| 所得税费用 | 889.71万元 | -1,188.61万元 | 174.85% |
2025年三季度主营业务利润为2,073.91万元，去年同期为-9,963.49万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）研发费用本期为2,392.24万元，同比大幅下降43.08%；（2）毛利率本期为29.39%，同比大幅增长了37.09%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
恒银科技2025年三季度非主营业务利润为596.00万元，去年同期为5,194.49万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,073.91万元 | 116.50% | -9,963.49万元 | 120.82% |
| 资产减值损失 | -523.93万元 | -29.43% | 3,623.30万元 | -114.46% |
| 其他收益 | 553.74万元 | 31.11% | 1,121.37万元 | -50.62% |
| 信用减值损失 | 533.08万元 | 29.95% | -354.84万元 | 250.23% |
| 其他 | 42.43万元 | 2.38% | 806.62万元 | -94.74% |
| 净利润 | 1,780.20万元 | 100.00% | -3,580.39万元 | 149.72% |
行业分析
1、行业发展趋势
恒银科技属于金融科技设备行业，专注于智能金融终端及数字化解决方案的研发与生产。 金融科技设备行业近三年受数字化转型驱动，智能终端需求年均增长12%，但传统现金设备市场受移动支付冲击，规模缩减约8%。未来三年，行业将向AIoT融合、数字人民币场景化及银行网点智能化转型，预计2025年市场空间突破600亿元，复合增长率达9%，其中智能柜员机、数字身份认证设备等细分领域增速超15%。
2、市场地位及占有率
恒银科技在国内金融终端领域处于第二梯队，2024年智能柜员机市场份额约9%，位列行业第四，在数字人民币硬件钱包领域占据先发优势，相关产品线营收占比达32%。但其整体盈利能力弱于头部企业，2024年销售毛利率较行业均值低5.2个百分点。
3、主要竞争对手
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