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湖北广电(000665)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
湖北省广播电视信息网络股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“湖北广播电视台”。公司的主营业务为有线电视行业，主要产品包括电视业务收入、信息化应用收入、宽带业务收入、其他四项，电视业务收入占比39.18%，信息化应用收入占比20.35%，宽带业务收入占比15.45%，其他占比12.80%。
2025年三季度，公司实现营收11.36亿元，同比小幅下降13.27%。扣非净利润-4.07亿元，较去年同期亏损增大。湖北广电2025年第三季度净利润-3.89亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为1.03亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-3.89亿元，去年同期-3.52亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然信用减值损失本期损失861.84万元，去年同期损失1,567.28万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-4.03亿元，去年同期为-3.68亿元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.36亿元 | 13.10亿元 | -13.27% |
| 营业成本 | 11.24亿元 | 12.66亿元 | -11.26% |
| 销售费用 | 1.26亿元 | 1.24亿元 | 2.09% |
| 管理费用 | 1.70亿元 | 1.80亿元 | -5.53% |
| 财务费用 | 7,353.17万元 | 6,097.86万元 | 20.59% |
| 研发费用 | 4,399.92万元 | 4,490.69万元 | -2.02% |
| 所得税费用 | -5.32万元 | -412.92万元 | 98.71% |
2025年三季度主营业务利润为-4.03亿元，去年同期为-3.68亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为11.36亿元，同比小幅下降13.27%；（2）毛利率本期为1.08%，同比大幅下降了2.24%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
湖北广电属于广播电视及数字媒体服务行业，核心业务涵盖有线电视网络运营、智慧教育及数字技术应用。 近三年，传统有线电视行业受流媒体冲击，用户规模持续萎缩，但数字化转型推动行业向智慧广电、算力服务等新兴领域延伸。2024年，行业整体市场规模约1200亿元，智慧教育、元宇宙相关业务年复合增长率超15%。未来三年，5G+超高清、政务云服务及算力基础设施将成为核心增长点，预计市场空间突破1800亿元。
2、市场地位及占有率
湖北广电为华中地区有线电视网络龙头，省内用户覆盖率超85%，智慧教育项目服务超1000万人次。但全国市场占有率不足3%，行业竞争呈区域割据态势，新兴业务尚未形成规模优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 湖北广电（000665） | 湖北省有线电视网络运营商，布局智慧教育、算力中心 | 2025年光谷智算中心部署2.5万P算力，占湖北省算力规模20% |
| 歌华有线（600037） | 北京市有线电视网络及文化数据服务商 | 2024年政务云服务营收占比达32% |
| 东方明珠（600637） |
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