安徽建工(600502)2024年中报深度解读:主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
安徽建工集团股份有限公司于2003年上市,实际控制人为“安徽省国资委”。公司主营业务为房屋建筑工程、基础设施建设与投资、房地产开发经营。此外,公司还拥有装配式建筑、工程技术服务、建材贸易、水力发电等业务。
2024年半年度,公司实现营收334.61亿元,同比小幅下降10.71%。扣非净利润5.69亿元,同比下降19.76%。安徽建工2024年半年度净利润8.59亿元,业绩同比小幅下降4.49%。
主营业务构成
公司主要从事建筑施工、其他、房地产,主要产品包括基础设施建设与投资、房屋建筑及安装、其他三项,基础设施建设与投资占比40.86%,房屋建筑及安装占比33.33%,其他占比13.72%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 建筑施工 | 248.24亿元 | 74.19% | 10.04% |
| 其他 | 45.89亿元 | 13.72% | 12.80% |
| 房地产 | 30.35亿元 | 9.07% | 7.76% |
| 其他业务 | 10.13亿元 | 3.02% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 基础设施建设与投资 | 136.71亿元 | 40.86% | 10.62% |
| 房屋建筑及安装 | 111.53亿元 | 33.33% | 9.32% |
| 其他 | 45.89亿元 | 13.72% | 12.80% |
| 商品房销售 | 30.35亿元 | 9.07% | 7.76% |
| 其他业务 | 10.13亿元 | 3.02% | - |
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降4.49%
本期净利润为8.59亿元,去年同期8.99亿元,同比小幅下降4.49%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然(1)投资收益本期为1,848.31万元,去年同期为-1.30亿元,扭亏为盈;(2)所得税费用本期支出2.47亿元,去年同期支出3.13亿元,同比增长。
但是(1)主营业务利润本期为12.29亿元,去年同期为14.34亿元,同比小幅下降;(2)信用减值损失本期损失2.03亿元,去年同期损失7,496.53万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降14.34%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 334.61亿元 | 374.73亿元 | -10.71% |
| 营业成本 | 292.00亿元 | 331.46亿元 | -11.91% |
| 销售费用 | 1.35亿元 | 1.21亿元 | 11.33% |
| 管理费用 | 10.32亿元 | 9.39亿元 | 10.00% |
| 财务费用 | 9.70亿元 | 10.61亿元 | -8.52% |
| 研发费用 | 7.20亿元 | 6.31亿元 | 14.00% |
| 所得税费用 | 2.47亿元 | 3.13亿元 | -21.06% |
2024年半年度主营业务利润为12.29亿元,去年同期为14.34亿元,同比小幅下降14.34%。
虽然毛利率本期为12.74%,同比小幅增长了1.19%,不过营业总收入本期为334.61亿元,同比小幅下降10.71%,导致主营业务利润同比小幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
安徽建工属于建筑工程行业,涵盖基础设施建设、房屋建筑、工程投资等全产业链业务。 近三年,建筑工程行业受宏观经济波动及政策调控影响,整体呈现结构性调整态势。2023年基建投资增速放缓,但新型城镇化、城市更新及绿色建筑转型驱动行业持续发展。2024年行业规模约28.6万亿元,预计2025年市场空间将拓展至30万亿元以上,智能建造、装配式建筑及新能源基建成为核心增长点,区域一体化与专项债扩容将支撑中长期发展动能。
2、市场地位及占有率
安徽建工位列中国承包商100强,区域市场优势显著,安徽省内基建项目占有率超35%,全国房屋建筑业务营收占比约1.2%,在水利工程细分领域市占率居行业前十,属区域龙头但全国性竞争力仍有提升空间。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 安徽建工(600502) | 安徽省属建筑工程全产业链企业 | 2024年省内基建市占率超35% |
| 中国交建(601800) | 全球领先的基建央企 | 2024年公路工程市占率全国第一 |
| 上海建工(600170) | 长三角区域综合性建筑集团 | 2024年超高层建筑领域市占率居行业前三 |
| 浙江交科(002061) | 浙江省交通基建龙头企业 | 2024年高速公路施工市占率浙江首位 |
| 宁波建工(601789) | 华东地区房建与市政工程承包商 | 2024年装配式建筑营收占比突破25% |
4、经营评分排名
安徽建工在2024年中报经营评分排名为第3446名,在建筑行业中排名为20名。
建筑经营评分前三名(及安徽建工)
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 祥龙电业 | 85 | 61 | 83 | 60 | 83 |
| 重庆路桥 | 72 | 51 | 71 | 53 | 75 |
| 北方国际 | 71 | 57 | 80 | 56 | 81 |
| 安徽建工 | 64 | 47 | 59 | 45 | 59 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日,安徽建工近十二个月的滚动营收为965亿元,在建筑行业中,安徽建工的全国排名为9名,全球排名为24名。
建筑营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 中国建筑 | 21871 | 4.96 | 462 | -3.51 |
| 中国中铁 | 11603 | 2.63 | 279 | 0.32 |
| 中国铁建 | 10672 | 1.52 | 222 | -3.46 |
| 中国交建 | 7719 | 4.03 | 234 | 9.13 |
| 中国交通建设 | 7682 | 4.02 | 239 | 9.14 |
| Enka Insaat ve Sanayi | 7182 | 57.40 | 1764 | 68.52 |
| 中国电建 | 6346 | 12.22 | 120 | 11.65 |
| Vinci 万喜 | 6059 | 13.34 | 405 | 23.26 |
| Bouygues 布依格 | 4729 | 14.75 | 88 | -2.03 |
| ACS | 3467 | 14.36 | 69 | -35.23 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 安徽建工 | 965 | 10.59 | 13 | 7.07 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
1、经营分析总结
2015-2023年半年度公司净利润持续增长,2024年半年度净利润8.59亿元,较上期有所下降。
由于营收的小幅下降,2024年半年度主营利润12.29亿元,较去年同期有所下降。
总体来说,公司盈利能力较差,但在行业中处于中等水平。