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安徽建工(600502)2024年中报深度解读:主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降

安徽建工集团股份有限公司于2003年上市,实际控制人为“安徽省国资委”。公司主营业务为房屋建筑工程、基础设施建设与投资、房地产开发经营。此外,公司还拥有装配式建筑、工程技术服务、建材贸易、水力发电等业务。

2024年半年度,公司实现营收334.61亿元,同比小幅下降10.71%。扣非净利润5.69亿元,同比下降19.76%。安徽建工2024年半年度净利润8.59亿元,业绩同比小幅下降4.49%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要从事建筑施工、其他、房地产,主要产品包括基础设施建设与投资、房屋建筑及安装、其他三项,基础设施建设与投资占比40.86%,房屋建筑及安装占比33.33%,其他占比13.72%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
建筑施工 248.24亿元 74.19% 10.04%
其他 45.89亿元 13.72% 12.80%
房地产 30.35亿元 9.07% 7.76%
其他业务 10.13亿元 3.02% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
基础设施建设与投资 136.71亿元 40.86% 10.62%
房屋建筑及安装 111.53亿元 33.33% 9.32%
其他 45.89亿元 13.72% 12.80%
商品房销售 30.35亿元 9.07% 7.76%
其他业务 10.13亿元 3.02% -

PART 2
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主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降

1、净利润同比小幅下降4.49%

本期净利润为8.59亿元,去年同期8.99亿元,同比小幅下降4.49%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然(1)投资收益本期为1,848.31万元,去年同期为-1.30亿元,扭亏为盈;(2)所得税费用本期支出2.47亿元,去年同期支出3.13亿元,同比增长。

但是(1)主营业务利润本期为12.29亿元,去年同期为14.34亿元,同比小幅下降;(2)信用减值损失本期损失2.03亿元,去年同期损失7,496.53万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比小幅下降14.34%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 334.61亿元 374.73亿元 -10.71%
营业成本 292.00亿元 331.46亿元 -11.91%
销售费用 1.35亿元 1.21亿元 11.33%
管理费用 10.32亿元 9.39亿元 10.00%
财务费用 9.70亿元 10.61亿元 -8.52%
研发费用 7.20亿元 6.31亿元 14.00%
所得税费用 2.47亿元 3.13亿元 -21.06%

2024年半年度主营业务利润为12.29亿元,去年同期为14.34亿元,同比小幅下降14.34%。

虽然毛利率本期为12.74%,同比小幅增长了1.19%,不过营业总收入本期为334.61亿元,同比小幅下降10.71%,导致主营业务利润同比小幅下降。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

安徽建工属于建筑工程行业,涵盖基础设施建设、房屋建筑、工程投资等全产业链业务。 近三年,建筑工程行业受宏观经济波动及政策调控影响,整体呈现结构性调整态势。2023年基建投资增速放缓,但新型城镇化、城市更新及绿色建筑转型驱动行业持续发展。2024年行业规模约28.6万亿元,预计2025年市场空间将拓展至30万亿元以上,智能建造、装配式建筑及新能源基建成为核心增长点,区域一体化与专项债扩容将支撑中长期发展动能。

2、市场地位及占有率

安徽建工位列中国承包商100强,区域市场优势显著,安徽省内基建项目占有率超35%,全国房屋建筑业务营收占比约1.2%,在水利工程细分领域市占率居行业前十,属区域龙头但全国性竞争力仍有提升空间。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
安徽建工(600502) 安徽省属建筑工程全产业链企业 2024年省内基建市占率超35%
中国交建(601800) 全球领先的基建央企 2024年公路工程市占率全国第一
上海建工(600170) 长三角区域综合性建筑集团 2024年超高层建筑领域市占率居行业前三
浙江交科(002061) 浙江省交通基建龙头企业 2024年高速公路施工市占率浙江首位
宁波建工(601789) 华东地区房建与市政工程承包商 2024年装配式建筑营收占比突破25%

4、经营评分排名

安徽建工在2024年中报经营评分排名为第3446名,在建筑行业中排名为20名。

建筑经营评分前三名(及安徽建工)


公司 2024年中报 2024年一季报 2023年年报 2023年三季报 2023年中报
祥龙电业 85 61 83 60 83
重庆路桥 72 51 71 53 75
北方国际 71 57 80 56 81
安徽建工 64 47 59 45 59

5、全球排名

截止到2025年9月24日,安徽建工近十二个月的滚动营收为965亿元,在建筑行业中,安徽建工的全国排名为9名,全球排名为24名。

建筑营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
中国建筑 21871 4.96 462 -3.51
中国中铁 11603 2.63 279 0.32
中国铁建 10672 1.52 222 -3.46
中国交建 7719 4.03 234 9.13
中国交通建设 7682 4.02 239 9.14
Enka Insaat ve Sanayi 7182 57.40 1764 68.52
中国电建 6346 12.22 120 11.65
Vinci 万喜 6059 13.34 405 23.26
Bouygues 布依格 4729 14.75 88 -2.03
ACS 3467 14.36 69 -35.23
... ... ... ... ...
安徽建工 965 10.59 13 7.07

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

总结
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1、经营分析总结

2015-2023年半年度公司净利润持续增长,2024年半年度净利润8.59亿元,较上期有所下降。

由于营收的小幅下降,2024年半年度主营利润12.29亿元,较去年同期有所下降。

总体来说,公司盈利能力较差,但在行业中处于中等水平。

2、经营评分及排名

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