中铝国际(601068)2024年中报解读:工程施工及承包收入的增长推动公司营收的小幅增长,资产减值损失由损失变为收益推动净利润扭亏为盈
中铝国际工程股份有限公司于2018年上市。公司主营业务为工程勘察、设计及咨询、工程及施工承包、装备制造及贸易。公司主要产品包括采矿、选矿、房屋建筑、环保设备等。
根据中铝国际2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收107.10亿元,同比小幅增长11.31%。扣非净利润6,632.50万元,扭亏为盈。中铝国际2024年半年度净利润1.99亿元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-20.35亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
工程施工及承包收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要从事工程施工及承包、装备制造、工程勘察设计与咨询。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工程施工及承包 | 85.00亿元 | 79.36% | 6.34% |
| 装备制造 | 11.83亿元 | 11.04% | 13.87% |
| 工程勘察设计与咨询 | 9.56亿元 | 8.92% | 32.22% |
| 其他业务 | 7,194.00万元 | 0.67% | 20.42% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 工程施工及承包 | 85.50亿元 | 79.83% | - |
| 装备制造 | 11.96亿元 | 11.17% | - |
| 工程勘察设计与咨询 | 9.64亿元 | 9.0% | - |
2、工程施工及承包收入的增长推动公司营收的小幅增长
2024年半年度公司营收107.10亿元,与去年同期的96.22亿元相比,小幅增长了11.31%,主要是因为工程施工及承包本期营收85.50亿元,去年同期为73.89亿元,同比增长了15.72%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 工程施工及承包 | 85.50亿元 | 73.89亿元 | 15.72% |
| 装备制造 | 11.96亿元 | 11.59亿元 | 7.45% |
| 工程设计与咨询 | 9.64亿元 | - | - |
| 工程勘察设计与咨询 | 9.56亿元 | 11.49亿元 | -16.83% |
| 分部间抵消 | - | -7,447.33万元 | -100.0% |
| 其他业务 | -9.56亿元 | - | - |
| 合计 | 107.10亿元 | 96.22亿元 | 11.31% |
3、工程施工及承包毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年半年度公司毛利率从去年同期的10.86%,同比小幅下降到了今年的9.58%,主要是因为工程施工及承包本期毛利率6.4%,去年同期为8.05%,同比下降20.5%。
资产减值损失由损失变为收益推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅增加11.31%,净利润扭亏为盈
2024年半年度,中铝国际营业总收入为107.10亿元,去年同期为96.22亿元,同比小幅增长11.31%,净利润为1.99亿元,去年同期为-8.16亿元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是:
虽然所得税费用本期支出7,023.80万元,去年同期收益1.31亿元,同比大幅下降;
但是资产减值损失本期收益2,466.30万元,去年同期损失12.18亿元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降81.27%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 107.10亿元 | 96.22亿元 | 11.31% |
| 营业成本 | 96.85亿元 | 85.78亿元 | 12.91% |
| 销售费用 | 6,009.50万元 | 5,025.30万元 | 19.59% |
| 管理费用 | 4.71亿元 | 4.66亿元 | 1.13% |
| 财务费用 | 1.05亿元 | 3,277.00万元 | 220.37% |
| 研发费用 | 3.16亿元 | 3.20亿元 | -1.54% |
| 所得税费用 | 7,023.80万元 | -1.31亿元 | 153.78% |
2024年半年度主营业务利润为2,323.90万元,去年同期为1.24亿元,同比大幅下降81.27%。
虽然营业总收入本期为107.10亿元,同比小幅增长11.31%,不过毛利率本期为9.58%,同比小幅下降了1.28%,导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润扭亏为盈
中铝国际2024年半年度非主营业务利润为2.46亿元,去年同期为-10.71亿元,扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,323.90万元 | 11.67% | 1.24亿元 | -81.27% |
| 投资收益 | 3,087.20万元 | 15.51% | 563.70万元 | 447.67% |
| 资产减值损失 | 2,466.30万元 | 12.39% | -12.18亿元 | 102.03% |
| 营业外收入 | 4,485.10万元 | 22.53% | 391.30万元 | 1046.21% |
| 营业外支出 | 2,652.20万元 | 13.32% | 842.50万元 | 214.80% |
| 信用减值损失 | 1.59亿元 | 79.65% | 1.40亿元 | 12.96% |
| 其他 | 1,365.00万元 | 6.86% | 546.10万元 | 149.95% |
| 净利润 | 1.99亿元 | 100.00% | -8.16亿元 | 124.40% |
行业分析
1、行业发展趋势
中铝国际属于有色金属行业的工程服务与装备制造领域,聚焦铝工业全产业链技术研发与工程总承包。 有色金属工程服务行业近三年受绿色低碳转型驱动,全球铝工业技术升级需求年均增长9.3%,2024年国内铝加工装备市场规模突破1,200亿元。未来趋势向智能化、环保化发展,预计2025年再生铝工程技术服务市场占比将提升至35%,海外“一带一路”沿线工程项目贡献率超40%。
2、市场地位及占有率
中铝国际在国内铝工业工程技术服务领域位列前三,2024年承接海外电解铝工程订单占比达28%,在氧化铝工程总承包细分市场占据19%份额,核心专利数量居行业首位。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中铝国际(601068) | 有色金属工业全流程技术服务商 | 2025年铝工业环保改造项目签约额突破85亿元,海外EPC合同占比32% |
| 中国化学(601117) | 化工及冶金工程综合服务商 | 2024年新材料工程营收占比41%,境外合同额同比增26% |
| 中钢国际(000928) | 冶金工程与装备集成商 | 氢冶金技术中标国内首套百万吨级项目,合同额37亿元 |
| 中国电建(601669) | 能源电力工程龙头企业 | 2025年Q1新能源工程订单占比提升至58% |
| 中材国际(600970) | 水泥工程全球领导者 | 2024年境外水泥EPC市占率维持63% |
1、经营分析总结
2024年半年度扣非净利润同比去年扭亏为盈。
公司主营利润近3年半年度持续下降,由于毛利率的小幅下降,2024年半年度主营利润2,323.90万元,较去年同期大幅下降。
2024年半年度扣非净利润1.09亿元,由于非经常性损益贡献了8,966.40万元,净利润盈利1.99亿元。