时空科技(605178)2024年中报解读：净利润近6年整体呈现下降趋势，应收账款减值风险高
北京新时空科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“宫殿海”。公司主营业务为照明工程系统集成及智慧城市物联网系统开发及产品化应用服务，涵盖相关照明系统研发、照明工程规划设计、施工、维护、照明产品销售，以及物联网感知设备、数据中台、城市大脑的开发和集成等。
根据时空科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.61亿元，同比大幅增长50.65%。扣非净利润-7,448.97万元，较去年同期亏损增大。
主营业务构成
产品方面，夜间经济为第一大收入来源，占比54.84%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 夜间经济 | 8,844.67万元 | 54.84% | 16.97% |
| 其他业务 | 7,284.08万元 | 45.16% | - |
净利润近6年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比大幅增加50.65%，净利润基本持平
2024年半年度，时空科技营业总收入为1.61亿元，去年同期为1.07亿元，同比大幅增长50.65%，净利润为-7,504.64万元，去年同期为-7,321.37万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失1,754.48万元，去年同期损失2,629.09万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-3,302.17万元，去年同期为-3,822.20万元，亏损有所减小。
但是资产减值损失本期损失3,182.99万元，去年同期损失1,517.64万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.61亿元 | 1.07亿元 | 50.65% |
| 营业成本 | 1.24亿元 | 7,722.32万元 | 61.27% |
| 销售费用 | 2,264.30万元 | 2,201.66万元 | 2.85% |
| 管理费用 | 4,344.43万元 | 3,712.56万元 | 17.02% |
| 财务费用 | -194.62万元 | -50.61万元 | -284.56% |
| 研发费用 | 438.32万元 | 841.71万元 | -47.92% |
| 所得税费用 | -743.19万元 | -595.43万元 | -24.81% |
2024年半年度主营业务利润为-3,302.17万元，去年同期为-3,822.20万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为22.79%，同比下降了5.08%，不过营业总收入本期为1.61亿元，同比大幅增长50.65%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润亏损增大
时空科技2024年半年度非主营业务利润为-4,945.66万元，去年同期为-4,094.45万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,302.17万元 | 44.00% | -3,822.20万元 | 13.61% |
| 资产减值损失 | -3,182.99万元 | 42.41% | -1,517.64万元 | -109.73% |
| 信用减值损失 | -1,754.48万元 | 23.38% | -2,629.09万元 | 33.27% |
| 其他 | -4.71万元 | 0.06% | 52.45万元 | -108.99% |
| 净利润 | -7,504.64万元 | 100.00% | -7,321.37万元 | -2.50% |
4、费用情况
2024年半年度公司营收1.61亿元，同比大幅增长50.65%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。
1）研发费用大幅下降
本期研发费用为438.32万元，同比大幅下降47.92%。研发费用大幅下降的原因是：
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 数据互联智控平台 | 100.44万元 | - |
| 智慧农业管理平台 | 71.54万元 | - |
| 教育照明管理平台 | 59.97万元 | - |
| 智慧停车管理系统 | 52.39万元 | - |
| 双系统出租车网约车运营管理平台 | 49.29万元 | - |
| 多场景智慧路灯 | 26.15万元 | - |
| 阵列式太阳能追光发电微系统 | - | 156.89万元 |
| 智慧照明综合管控平台 | - | 155.98万元 |
| 一体化功能型AI路灯 | - | 127.78万元 |
| 出租车网约车运营管理车联网系统 | - | 111.77万元 |
| 城市现有路灯智能化应用解决方案 | - | 90.96万元 |
| 智慧景区综合管理平台 | - | 78.32万元 |
| 其他 | 78.55万元 | 120.00万元 |
| 合计 | 438.32万元 | 841.71万元 |
2）管理费用增长
本期管理费用为4,344.43万元，同比增长17.02%。管理费用增长的原因是：
（1）中介服务费本期为551.29万元，去年同期为228.57万元，同比大幅增长了141.2%。
（2）业务招待费本期为345.97万元，去年同期为108.12万元，同比大幅增长了近2倍。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 工资薪金 | 2,434.33万元 | 2,477.10万元 |
| 中介服务费 | 551.29万元 | 228.57万元 |
| 业务招待费 | 345.97万元 | 108.12万元 |
| 折旧摊销费 | 299.12万元 | 267.94万元 |
| 差旅费 | 293.17万元 | 263.21万元 |
| 其他 | 420.56万元 | 367.63万元 |
| 合计 | 4,344.43万元 | 3,712.56万元 |
应收账款减值风险高，应收账款坏账风险较大
虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。
2024半年度，企业应收账款合计6.14亿元，占总资产的30.63%，相较于去年同期的4.99亿元增长23.08%。应收账款的规模大，且相对占比较高。
1、坏账损失1,788.67万元
2024年半年度，企业信用减值损失1,754.48万元，其中主要是应收账款坏账损失1,788.67万元。
2、应收账款周转率连续4年下降
本期，企业应收账款周转率为0.25。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从222天增加到了720天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。
（注：2021年中计提坏账391.67万元，2022年中计提坏账279.73万元，2023年中计提坏账1126.72万元，2024年中计提坏账1788.67万元。）
3、短期回收款占比低，一年以内账龄占比下降
一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有28.71%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。
账龄结构
| 账龄 | 期末余额 | 占比 |
|---|---|---|
| 未逾期 | ||
| 一年以内 | 2.41亿元 | 28.71% |
| 一至三年 | 4.00亿元 | 47.70% |
| 三年以上 | 1.98亿元 | 23.59% |
从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从47.26%大幅下降到28.71%。三年以上应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从18.00%大幅上涨到23.59%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。
就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。
重大资产负债及变动情况
合同资产减少
2024年半年度，时空科技的合同资产合计4.81亿元，占总资产的24.00%，相较于年初的5.74亿元减少16.12%。
主要原因是已完工未结算资产减少9,244.76万元。
2024半年度结构情况
| 项目 | 期末价值 | 期初价值 |
|---|---|---|
| 已完工未结算资产 | 4.81亿元 | 5.74亿元 |
| 合计 | 4.81亿元 | 5.74亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
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