光华股份(001333)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
浙江光华科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“孙杰风”。公司的主营业务为聚酯树脂，其中户外聚酯树脂为第一大收入来源，占比82.97%。
2024年三季度，公司实现营收12.53亿元，同比小幅增长12.94%。扣非净利润9,440.57万元，同比基本持平。光华股份2024年第三季度净利润9,580.20万元，业绩同比小幅增长4.45%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.84亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长4.45%
本期净利润为9,580.20万元，去年同期9,172.01万元，同比小幅增长4.45%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）其他收益本期为1,432.27万元，去年同期为1,823.70万元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失904.31万元，去年同期损失674.07万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为1.02亿元，去年同期为9,298.25万元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长9.49%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.53亿元 | 11.09亿元 | 12.94% |
| 营业成本 | 10.73亿元 | 9.58亿元 | 12.03% |
| 销售费用 | 1,069.52万元 | 885.75万元 | 20.75% |
| 管理费用 | 2,509.70万元 | 2,500.35万元 | 0.37% |
| 财务费用 | -555.92万元 | -966.96万元 | 42.51% |
| 研发费用 | 4,309.11万元 | 3,027.80万元 | 42.32% |
| 所得税费用 | 727.39万元 | 617.74万元 | 17.75% |
2024年三季度主营业务利润为1.02亿元，去年同期为9,298.25万元，同比小幅增长9.49%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为12.53亿元，同比小幅增长12.94%；（2）毛利率本期为14.31%，同比小幅增长了0.69%。
行业分析
1、行业发展趋势
光华股份属于化工行业中的粉末涂料用聚酯树脂细分领域。 近三年，粉末涂料行业受环保政策驱动，替代传统溶剂型涂料趋势显著，2022年国内热固性粉末涂料销量约230万吨，同比微降2.1%，但长期受益于“双碳”政策及下游建材、汽车等领域需求，预计未来五年市场空间将保持5%以上复合增速，行业向高附加值产品及绿色技术升级方向发展。
2、市场地位及占有率
光华股份是国内粉末涂料用聚酯树脂主要供应商之一，2024年一季度营收3.56亿元，同比增长18.44%，市占率约8%，位列行业前五，产品覆盖建材、家电等领域，技术积累与客户资源形成竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 光华股份（001333） | 粉末涂料用聚酯树脂研发生产商 | 2024年聚酯树脂营收占比超85%，产能规模居行业前列 |
| 神剑股份（002361） | 聚酯树脂及复合材料生产商 | 2024年粉末涂料树脂业务营收占比约75% |
| 浙江光华科技（002741） | 化学品及聚酯树脂综合供应商 | 2024年聚酯树脂营收占比超30% |
| 安利股份（300218） | 聚氨酯复合材料及树脂产品供应商 | 2024年树脂材料业务营收占比约20% |
| 百川股份（002455） | 化工新材料及树脂产品制造商 | 2024年环保树脂产品营收占比达18% |
4、经营评分排名
光华股份在2024年三季报经营评分排名为第2501名，在树脂行业中排名为10名。
树脂经营评分前三名(及光华股份)
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 蓝晓科技 | 88 | 89 | 70 | 89 | 69 |
| 洪汇新材 | 83 | 77 | 53 | 81 | 61 |
| 兴业股份 | 73 | 73 | 48 | 71 | 53 |
| 光华股份 | 57 | 68 | 52 | 70 | 65 |
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