双象股份(002395)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
无锡双象超纤材料股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“唐炳泉”。公司的核心业务有两块，一块是PMMA行业，一块是人造革合成革行业，主要产品包括PMMA和超纤两项，其中PMMA占比50.31%，超纤占比36.56%。
2024年三季度，公司实现营收16.04亿元，同比大幅增长45.54%。扣非净利润7,169.33万元，同比大幅增长77.30%。双象股份2024年第三季度净利润8,239.10万元，业绩同比大幅增长75.54%。本期经营活动产生的现金流净额为-5,813.99万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加45.54%，净利润同比增加75.54%
2024年三季度，双象股份营业总收入为16.04亿元，去年同期为11.02亿元，同比大幅增长45.54%，净利润为8,239.10万元，去年同期为4,693.59万元，同比大幅增长75.54%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,077.43万元，去年同期支出503.15万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为8,311.94万元，去年同期为4,863.67万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,282.90万元，去年同期为755.79万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长70.90%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.04亿元 | 11.02亿元 | 45.54% |
| 营业成本 | 14.14亿元 | 9.72亿元 | 45.56% |
| 销售费用 | 549.55万元 | 421.71万元 | 30.32% |
| 管理费用 | 3,997.50万元 | 4,026.91万元 | -0.73% |
| 财务费用 | -26.18万元 | -707.40万元 | 96.30% |
| 研发费用 | 5,579.91万元 | 4,091.45万元 | 36.38% |
| 所得税费用 | 1,077.43万元 | 503.15万元 | 114.14% |
2024年三季度主营业务利润为8,311.94万元，去年同期为4,863.67万元，同比大幅增长70.90%。
虽然毛利率本期为11.85%，同比有所下降了0.01%，不过营业总收入本期为16.04亿元，同比大幅增长45.54%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，双象股份净现金流为-8,017.44万元，去年同期为3,841.53万元，由正转负。
行业分析
1、行业发展趋势
双象股份属于光学级高分子材料与超纤合成革制造行业。 光学级高分子材料行业近三年因消费电子、新能源等下游需求增长，市场规模年均增速超15%，2024年全球市场空间预计突破800亿元。未来趋势聚焦高端材料国产替代、环保技术升级及柔性显示领域应用扩展，2025年行业规模或达千亿级。
2、市场地位及占有率
双象股份为国内光学级PMMA材料龙头，2024年在显示面板用光学膜市占率约25%-30%，位居行业前三；超纤合成革业务市占率约8%，属第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 双象股份（002395） | 光学级PMMA及超纤材料生产商 | 2025年显示面板光学膜营收占比超60%，市占率约28% |
| 长阳科技（688299） | 反射膜及光学基膜供应商 | 2025年光学基膜产能全球第三，市占率19% |
| 东材科技（601208） | 特种绝缘材料和光学膜制造商 | 2025年光伏背板膜市占率32%，显示光学膜营收占比升至25% |
| 皖维高新（600063） | PVA光学膜及高分子材料开发商 | 2025年PVA光学膜产能居国内首位，市占率约35% |
| 双星新材（002585） | 聚酯功能膜材料生产商 | 2025年光伏封装膜营收占比超50%，市占率22% |
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