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开尔新材(300234)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
浙江开尔新材料股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“邢翰学”。公司的主营业务为工业，主要产品包括工业保护搪瓷材料和内立面装饰搪瓷材料两项，其中工业保护搪瓷材料占比48.12%，内立面装饰搪瓷材料占比40.44%。
2024年三季度，公司实现营收3.01亿元，同比小幅下降6.87%。扣非净利润608.51万元，同比大幅下降79.90%。开尔新材2024年第三季度净利润3,920.07万元，业绩同比小幅增长8.25%。
PART 1
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净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长8.25%
本期净利润为3,920.07万元，去年同期3,621.43万元，同比小幅增长8.25%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失529.92万元，去年同期收益1,751.49万元，同比大幅下降；
但是公允价值变动收益本期为3,176.39万元，去年同期为132.59万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降28.46%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.01亿元 | 3.24亿元 | -6.87% |
| 营业成本 | 2.29亿元 | 2.25亿元 | 1.41% |
| 销售费用 | 1,230.92万元 | 1,270.93万元 | -3.15% |
| 管理费用 | 3,400.60万元 | 4,611.34万元 | -26.26% |
| 财务费用 | -370.32万元 | -236.95万元 | -56.29% |
| 研发费用 | 1,224.91万元 | 1,855.08万元 | -33.97% |
| 所得税费用 | 788.11万元 | 458.69万元 | 71.82% |
2024年三季度主营业务利润为1,385.82万元，去年同期为1,937.23万元，同比下降28.46%。
主营业务利润同比下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.01亿元 | -6.87% | 研发费用 | 1,224.91万元 | -33.97% |
| 管理费用 | 3,400.60万元 | -26.26% |
3、非主营业务利润同比大幅增长
开尔新材2024年三季度非主营业务利润为3,322.37万元，去年同期为2,142.90万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,385.82万元 | 35.35% | 1,937.23万元 | -28.46% |
| 公允价值变动收益 | 3,176.39万元 | 81.03% | 132.59万元 | 2295.69% |
| 其他收益 | 563.50万元 | 14.38% | 595.80万元 | -5.42% |
| 信用减值损失 | -529.92万元 | -13.52% | 1,751.49万元 | -130.26% |
| 其他 | 222.69万元 | 5.68% | 2.75万元 | 7986.15% |
| 净利润 | 3,920.07万元 | 100.00% | 3,621.43万元 | 8.25% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
开尔新材属于非金属矿物制品业，专注于新型功能性搪瓷材料的研发与生产。 非金属矿物制品业近三年受环保政策及绿色建筑需求推动，市场规模稳步增长，2024年行业产值突破1.2万亿元。未来，随着轨道交通、节能环保及幕墙装饰领域的技术迭代，预计2025年后市场空间将加速释放，复合增长率保持在6%-8%，核心增长点来自工业保护材料与绿色建材的渗透率提升。
2、市场地位及占有率
开尔新材是国内搪瓷装饰材料领域的龙头企业，主导产品在地铁隧道内立面装饰领域市占率超30%，工业保护搪瓷材料在火电脱硫市场占有率约25%，技术壁垒与专利布局巩固其细分市场领先地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 开尔新材（300234） | 主营新型搪瓷材料，覆盖轨道交通、环保及幕墙领域 | 2024年工业保护搪瓷营收占比提升至38%，地铁装饰项目中标率居行业首位 |
| 华立股份（603038） | 聚焦装配式建筑与装饰材料研发 | 装配式内装材料2024年营收同比增长22%，华东区域市占率达15% |
| 罗普斯金（002333） | 铝型材及建筑幕墙系统供应商 | 绿色建筑铝材业务2024年营收占比超45%，华中市场占有率约12% |
| 扬子新材（002652） | 金属复合材料及涂镀板生产商 | 高端涂镀板产品2024年供货规模突破3.6亿元，新能源领域应用占比提升 |
| 海螺新材（000619） | 塑料型材及节能门窗制造商 | 节能建材业务2024年营收同比增长18%，西北区域市占率提升至10% |
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