万里石(002785)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
厦门万里石股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“胡精沛”。公司的主要业务为石材加工制造业，占比高达77.31%，主要产品包括工程施工、其他产品、建筑装饰材料三项，工程施工占比27.89%，其他产品占比27.77%，建筑装饰材料占比26.99%。
2024年三季度，公司实现营收9.11亿元，同比小幅增长3.35%。扣非净利润-469.54万元，由盈转亏。万里石2024年第三季度净利润-942.18万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-3,722.16万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加3.35%，净利润由盈转亏
2024年三季度，万里石营业总收入为9.11亿元，去年同期为8.82亿元，同比小幅增长3.35%，净利润为-942.18万元，去年同期为21.08万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然营业外利润本期为101.90万元，去年同期为-120.51万元，扭亏为盈；
但是（1）信用减值损失本期损失1,108.60万元，去年同期收益109.97万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失152.95万元，去年同期收益78.41万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.11亿元 | 8.82亿元 | 3.35% |
| 营业成本 | 7.97亿元 | 7.82亿元 | 1.94% |
| 销售费用 | 4,992.59万元 | 4,810.49万元 | 3.79% |
| 管理费用 | 5,746.58万元 | 4,764.05万元 | 20.62% |
| 财务费用 | 825.13万元 | 706.28万元 | 16.83% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 142.54万元 | 300.58万元 | -52.58% |
2024年三季度主营业务利润为-385.19万元，去年同期为-518.75万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然管理费用本期为5,746.58万元，同比增长20.62%，不过（1）营业总收入本期为9.11亿元，同比小幅增长3.35%；（2）毛利率本期为12.51%，同比小幅增长了1.21%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润由盈转亏
万里石2024年三季度非主营业务利润为-414.44万元，去年同期为840.42万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -385.19万元 | 40.88% | -518.75万元 | 25.75% |
| 投资收益 | 653.46万元 | -69.36% | 561.83万元 | 16.31% |
| 资产减值损失 | -152.95万元 | 16.23% | 78.41万元 | -295.06% |
| 营业外收入 | 142.03万元 | -15.08% | 1.50万元 | 9369.85% |
| 其他收益 | 159.44万元 | -16.92% | 204.26万元 | -21.94% |
| 信用减值损失 | -1,108.60万元 | 117.66% | 109.97万元 | -1108.10% |
| 其他 | -27.57万元 | 2.93% | 128.47万元 | -121.46% |
| 净利润 | -942.18万元 | 100.00% | 21.08万元 | -4568.69% |
行业分析
1、行业发展趋势
厦门万里石属于建筑材料行业中的建筑装饰及景观石材细分领域，专注于石材全产业链服务。 近三年，受房地产行业调整影响，石材行业增速放缓，但存量更新、文旅项目及绿色建筑需求推动结构性增长。2025年行业规模预计突破8000亿元，未来向环保低碳、资源循环利用转型，盐湖提锂、铀矿等新能源领域拓展成为新增长点，智能化加工技术提升产业附加值。
2、市场地位及占有率
万里石为国内石材行业首家A股上市公司，2024年营收9.11亿元，市占率约3%，位列行业前十，在高端建筑装饰石材领域具有品牌优势，但受房地产下行拖累，净利润同比下滑21.75%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 万里石（002785） | 全产业链石材服务商，覆盖矿山开采至工程施工 | 2024年建筑装饰材料营收占比39.45% |
| 东鹏控股（003012） | 建筑陶瓷综合供应商，涵盖瓷砖、卫浴产品 | 2024年瓷砖业务营收占比超65% |
| 伟星新材（002372） | 塑料管道行业龙头，主攻家装零售市场 | 2024年零售渠道市占率约12% |
| 北新建材（000786） | 石膏板行业绝对领导者，拓展防水材料业务 | 石膏板市场占有率超60% |
| 东方雨虹（002271） | 建筑防水材料头部企业，布局涂料、砂浆领域 | 防水材料市占率约20% |
4、经营评分排名
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