五矿资本(600390)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
五矿资本股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“中国五矿集团有限公司”。公司主要从事租赁公司、信托公司、期货公司。
2024年三季度，公司实现营收67.67亿元，同比小幅下降8.50%。扣非净利润12.29亿元，同比大幅下降34.07%。五矿资本2024年第三季度净利润15.61亿元，业绩同比大幅下降35.25%。本期经营活动产生的现金流净额为66.83亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润同比大幅下降34.91%
本期净利润为15.61亿元，去年同期23.98亿元，同比大幅下降34.91%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出3.84亿元，去年同期支出7.70亿元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为4.54亿元，去年同期为1.56亿元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为14.58亿元，去年同期为28.43亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降48.73%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 67.67亿元 | 73.96亿元 | -8.50% |
| 营业成本 | 14.70亿元 | 7.70亿元 | 90.96% |
| 销售费用 | 2,105.30万元 | 1,452.99万元 | 44.89% |
| 管理费用 | 18.70亿元 | 20.07亿元 | -6.83% |
| 财务费用 | 2.64亿元 | 2.49亿元 | 6.08% |
| 研发费用 | 3,725.51万元 | 3,685.09万元 | 1.10% |
| 所得税费用 | 3.84亿元 | 7.70亿元 | -50.07% |
2024年三季度主营业务利润为14.58亿元，去年同期为28.43亿元，同比大幅下降48.73%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为67.67亿元，同比小幅下降8.50%；（2）毛利率本期为78.29%，同比小幅下降了11.31%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
五矿资本2024年三季度非主营业务利润为4.88亿元，去年同期为3.25亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 14.58亿元 | 93.36% | 28.43亿元 | -48.73% |
| 投资收益 | 4.54亿元 | 29.08% | 1.56亿元 | 191.93% |
| 其他 | 9,315.71万元 | 5.97% | 1.98亿元 | -52.94% |
| 净利润 | 15.61亿元 | 100.00% | 23.98亿元 | -34.91% |
行业分析
1、行业发展趋势
五矿资本属于多元金融行业，涵盖信托、融资租赁、证券及期货等综合金融服务。 近三年，多元金融行业受宏观经济波动及监管政策影响，整体增速放缓，但结构性调整推动行业向专业化、数字化方向升级。随着产融结合深化及科技赋能，绿色金融、产业金融成为新增长点，头部企业通过资源整合扩大服务半径，预计2025年行业规模将突破25万亿元，复合增长率稳定在6%-8%。
2、市场地位及占有率
五矿资本依托央企背景，在信托、租赁领域具备较强竞争力，2024年信托业务规模稳居行业前20，融资租赁资产规模超千亿，证券业务聚焦高股息策略形成差异化优势，但综合市占率未达行业前十。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 五矿资本（600390） | 多元金融综合服务商，涵盖信托、证券、租赁等业务 | 2025年信托规模行业排名第18，租赁资产规模超1200亿元 |
| 中油资本（000617） | 能源产业背景的金融控股平台，覆盖银行、信托、保险等 | 2024年营收中油气产业链金融占比超65% |
| 中粮资本（002423） | 农业与食品产业链金融服务商，重点布局信托与保险 | 2025年农业供应链金融业务规模同比增22% |
| 越秀资本（000987） | 粤港澳大湾区综合金融集团，以资本运作和并购见长 | 2024年资产证券化业务规模居行业前五 |
| 国投资本（600061） | 国字号金控平台，证券、基金及直投业务协同发展 | 证券子公司投行业务2025年营收占比提升至31% |
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