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宇新股份(002986)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
湖南宇新能源科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“胡先念”。公司的主营业务为化工行业，主要产品包括化工及新材料和能源类两项，其中化工及新材料占比60.83%，能源类占比39.16%。
2024年三季度，公司实现营收56.91亿元，同比增长21.96%。扣非净利润2.44亿元，同比大幅下降34.74%。宇新股份2024年第三季度净利润2.62亿元，业绩同比大幅下降30.78%。本期经营活动产生的现金流净额为-9,292.26万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加21.96%，净利润同比大幅降低30.78%
2024年三季度，宇新股份营业总收入为56.91亿元，去年同期为46.66亿元，同比增长21.96%，净利润为2.62亿元，去年同期为3.79亿元，同比大幅下降30.78%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为2.78亿元，去年同期为4.47亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降37.67%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 56.91亿元 | 46.66亿元 | 21.96% |
| 营业成本 | 45.95亿元 | 39.00亿元 | 17.84% |
| 销售费用 | 3,499.54万元 | 3,260.21万元 | 7.34% |
| 管理费用 | 5,642.45万元 | 5,443.97万元 | 3.65% |
| 财务费用 | 1,528.51万元 | 754.35万元 | 102.63% |
| 研发费用 | 1.05亿元 | 1.19亿元 | -11.84% |
| 所得税费用 | 5,268.84万元 | 6,760.82万元 | -22.07% |
2024年三季度主营业务利润为2.78亿元，去年同期为4.47亿元，同比大幅下降37.67%。
主营业务利润同比大幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业税金及附加 | 6.05亿元 | 471.85% | 营业总收入 | 56.91亿元 | 21.96% |
| 毛利率 | 19.25% | 2.83% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
宇新股份属于石油化工行业中的液化石油气（LPG）深加工领域。 近三年，石油化工行业受环保政策趋严及新能源替代冲击，传统炼化产能增速放缓，但高端化学品、可降解材料等细分领域需求增长显著。2023年行业市场规模约12万亿元，预计2025年将突破15万亿元，未来将向绿色低碳、高附加值产品转型，其中LPG深加工产业链因原料成本优势及下游应用拓展，市场空间有望保持年均6%-8%的增速。
2、市场地位及占有率
宇新股份是国内LPG深加工领域区域龙头企业，主营产品包括MTBE、顺酐等，其中MTBE在华南地区市占率约15%，顺酐产能位居国内前列，2024年华南区域市占率超10%，公司通过垂直一体化布局强化成本优势，但全国性市场占有率不足5%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宇新股份（002986） | 聚焦LPG深加工，核心产品为MTBE、顺酐及聚丙烯专用料 | MTBE华南市占率15%，顺酐产能15万吨/年 |
| 齐翔腾达（002408） | 碳四产业链综合服务商，产品涵盖甲乙酮、顺酐、丁二烯 | 顺酐产能全球第一，2024年国内市占率超25% |
| 岳阳兴长（000819） | 主营石化催化剂及MTBE、烷基化油等炼油深加工产品 | MTBE年产能20万吨，华中区域市占率约12% |
| 石大胜华（603026） | 原以碳酸酯类溶剂为主，近年拓展锂电池材料及特种化学品 | 2024年MTBE产能30万吨，华东区域市占率18% |
| 沈阳化工（000698） | 氯碱化工及石化产品制造商，涵盖PVC糊树脂、丙烯酸酯等 | PVC糊树脂产能20万吨/年，东北区域市占率超30% |
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