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中国重汽(000951)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
中国重汽集团济南卡车股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“山东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为汽车制造业，其中整车销售为第一大收入来源，占比80.72%。
2024年三季度，公司实现营收335.87亿元，同比小幅增长9.18%。扣非净利润8.56亿元，同比大幅增长34.07%。中国重汽2024年第三季度净利润12.50亿元，业绩同比大幅增长38.62%。
PART 1
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净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长38.62%
本期净利润为12.50亿元，去年同期9.02亿元，同比大幅增长38.62%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为15.20亿元，去年同期为13.31亿元，同比小幅增长；（2）营业外利润本期为8,521.48万元，去年同期为301.44万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期收益7,295.45万元，去年同期收益873.46万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长14.19%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 335.87亿元 | 307.64亿元 | 9.18% |
| 营业成本 | 309.95亿元 | 285.26亿元 | 8.66% |
| 销售费用 | 2.56亿元 | 3.86亿元 | -33.60% |
| 管理费用 | 2.65亿元 | 1.78亿元 | 48.83% |
| 财务费用 | -1.71亿元 | -1.51亿元 | -13.09% |
| 研发费用 | 6.00亿元 | 4.16亿元 | 44.13% |
| 所得税费用 | 2.38亿元 | 2.72亿元 | -12.79% |
2024年三季度主营业务利润为15.20亿元，去年同期为13.31亿元，同比小幅增长14.19%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为335.87亿元，同比小幅增长9.18%；（2）毛利率本期为7.72%，同比小幅增长了0.45%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中国重汽属于重型卡车制造行业。 近三年，中国重卡行业经历销量波动，2023年销量降至91.1万辆，但新能源技术推动结构性转型。氢能重卡因补能效率及政策支持快速增长，2024年上半年销量占比达54.1%，预计未来在低碳物流、干线运输等场景驱动下，市场空间将向氢能及智能化方向拓展，技术升级与成本优化成为关键增量。
2、市场地位及占有率
中国重汽在国内重卡市场位居前三，2024年重卡市占率约20%，凭借技术积累与产业链整合能力，在燃油及新能源领域均保持领先，尤其在工程类重卡细分市场优势显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中国重汽（000951） | 国内领先的重型卡车制造商，覆盖燃油、新能源及特种车辆 | 2024年重卡市占率约20%，工程类车型市占率超30% |
| 一汽解放（000800） | 商用车全产业链企业，重卡产品线完整 | 2024年牵引车市占率25%，新能源重卡销量同比增40% |
| 东风汽车（600006） | 综合性汽车集团，重卡业务涵盖物流与工程领域 | 2025年氢能重卡订单量突破5000辆，干线物流市场占比18% |
| 福田汽车（600166） | 商用车多元化龙头，重卡聚焦中高端市场 | 2024年新能源重卡销量同比增35%，市占率提升至12% |
| 中集车辆（301039） | 全球半挂车与专用车龙头，布局新能源重卡及氢能技术 | 2024年新能源专用车营收占比22%，液氢储运技术专利领先 |
4、经营评分排名
中国重汽在2024年三季报经营评分排名为第783名，在货车卡车行业中排名为1名。
货车卡车经营评分前三名
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中国重汽 | 78 | 83 | 57 | 81 | 57 |
| 江铃汽车 | 77 | 77 | 75 | 64 | 37 |
| 一汽解放 | 69 | 78 | 22 | 69 | 44 |
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