益客食品(301116)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
江苏益客食品集团股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“田立余”。公司的主要业务为屠宰，占比高达74.22%，主要产品包括鸭产品、鸡产品、饲料三项，鸭产品占比42.00%，鸡产品占比30.66%，饲料占比14.05%。
2024年三季度，公司实现营收153.63亿元，同比小幅下降7.30%。扣非净利润1.31亿元，扭亏为盈。益客食品2024年第三季度净利润2.13亿元，业绩同比大幅增长14.32倍。本期经营活动产生的现金流净额为9.87亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅降低7.30%，净利润同比大幅增加14.32倍
2024年三季度，益客食品营业总收入为153.63亿元，去年同期为165.72亿元，同比小幅下降7.30%，净利润为2.13亿元，去年同期为1,392.35万元，同比大幅增长14.32倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失9,037.34万元，去年同期损失5,007.38万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为3.02亿元，去年同期为6,484.39万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长3.66倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 153.63亿元 | 165.72亿元 | -7.30% |
| 营业成本 | 146.12亿元 | 161.13亿元 | -9.31% |
| 销售费用 | 9,332.78万元 | 8,211.49万元 | 13.66% |
| 管理费用 | 2.61亿元 | 2.24亿元 | 16.77% |
| 财务费用 | 5,138.29万元 | 4,989.73万元 | 2.98% |
| 研发费用 | 1,347.07万元 | 1,637.54万元 | -17.74% |
| 所得税费用 | 417.37万元 | 237.51万元 | 75.73% |
2024年三季度主营业务利润为3.02亿元，去年同期为6,484.39万元，同比大幅增长3.66倍。
虽然营业总收入本期为153.63亿元，同比小幅下降7.30%，不过毛利率本期为4.89%，同比大幅增长了2.12%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润亏损增大
益客食品2024年三季度非主营业务利润为-8,471.32万元，去年同期为-4,854.52万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3.02亿元 | 141.68% | 6,484.39万元 | 365.98% |
| 资产减值损失 | -9,037.34万元 | -42.37% | -5,007.38万元 | -80.48% |
| 其他 | 2,364.44万元 | 11.09% | 765.49万元 | 208.88% |
| 净利润 | 2.13亿元 | 100.00% | 1,392.35万元 | 1431.76% |
行业分析
1、行业发展趋势
益客食品属于禽类屠宰及肉制品加工行业，主营肉鸭、肉鸡的屠宰分割与深加工。 禽类加工行业近三年呈现集中度提升趋势，2024年行业规模达1.1万亿元，头部企业通过全产业链布局强化成本优势。消费升级推动预制菜、低温肉制品需求增长，预计2025年市场规模将突破1.3万亿元，年均复合增长率约5%。行业未来将向智能化加工、冷链物流标准化及品牌化方向发展。
2、市场地位及占有率
益客食品为国内禽类加工领域头部企业，2024年屠宰禽类超7亿羽，市占率约3%，位列行业前五。其生鲜品与调理品业务在华东、华北区域具有较强渠道优势，年营收规模突破200亿元。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 益客食品（301116） | 禽类全产业链企业，涵盖屠宰、调理品及熟食 | 2024年屠宰业务营收占比65%，调理品年产能达30万吨 |
| 圣农发展（002299） | 白羽肉鸡一体化龙头企业，覆盖养殖至深加工 | 2024年市占率超10%，熟食出口额同比增长25% |
| 华统股份（002840） | 浙江区域屠宰龙头，生猪及家禽双主业并行 | 2024年生禽屠宰量突破3亿羽，冷链覆盖长三角 |
| 双汇发展（000895） | 综合性肉制品巨头，布局禽肉深加工赛道 | 2024年禽肉制品营收占比提升至18% |
| 立华股份（300761） | 黄羽肉鸡全产业链企业，主打冰鲜禽肉产品 | 2024年冰鲜禽肉销售额突破50亿元，商超渠道占比40% |
4、经营评分排名
益客食品在2024年三季报经营评分排名为第3692名，在肉制品行业中排名为5名。
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