千红制药(002550)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
常州千红生化制药股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“王耀方”。公司的主营业务为生物医药，主要产品包括制剂系列和原料药系列两项，其中制剂系列占比61.43%，原料药系列占比38.14%。
2024年三季度，公司实现营收12.08亿元，同比下降17.62%。扣非净利润2.28亿元，同比大幅增长37.66%。千红制药2024年第三季度净利润2.99亿元，业绩同比大幅增长59.12%。本期经营活动产生的现金流净额为4.51亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比降低17.62%，净利润同比大幅增加59.12%
2024年三季度，千红制药营业总收入为12.08亿元，去年同期为14.66亿元，同比下降17.62%，净利润为2.99亿元，去年同期为1.88亿元，同比大幅增长59.12%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然营业外利润本期为72.80万元，去年同期为2,443.69万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为2.50亿元，去年同期为1.66亿元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益8,194.07万元，去年同期收益1,663.65万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长51.17%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.08亿元 | 14.66亿元 | -17.62% |
| 营业成本 | 5.55亿元 | 8.36亿元 | -33.62% |
| 销售费用 | 2.37亿元 | 3.09亿元 | -23.09% |
| 管理费用 | 8,593.12万元 | 9,367.25万元 | -8.26% |
| 财务费用 | -126.34万元 | -674.47万元 | 81.27% |
| 研发费用 | 6,092.34万元 | 5,317.12万元 | 14.58% |
| 所得税费用 | 4,910.17万元 | 3,112.40万元 | 57.76% |
2024年三季度主营业务利润为2.50亿元，去年同期为1.66亿元，同比大幅增长51.17%。
虽然营业总收入本期为12.08亿元，同比下降17.62%，不过毛利率本期为54.02%，同比增长了11.09%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
千红制药2024年三季度非主营业务利润为9,753.74万元，去年同期为5,329.49万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.50亿元 | 83.78% | 1.66亿元 | 51.17% |
| 信用减值损失 | 8,194.07万元 | 27.44% | 1,663.65万元 | 392.54% |
| 其他 | 1,683.56万元 | 5.64% | 3,879.12万元 | -56.60% |
| 净利润 | 2.99亿元 | 100.00% | 1.88亿元 | 59.12% |
行业分析
1、行业发展趋势
千红制药属于生物医药行业，专注于肝素类药物及抗肿瘤创新药的研发生产。 生物医药行业近三年受政策支持加速创新转型，2023年市场规模达4.5万亿元，年复合增长率超10%。未来聚焦基因治疗、细胞治疗等前沿领域，预计2025年市场规模突破5.5万亿元，国际化布局与差异化创新成为核心增长驱动力。
2、市场地位及占有率
千红制药是国内肝素原料药核心供应商之一，肝素类产品国内市场占有率约12%，2024年抗肿瘤药物管线进入临床III期，创新药营收占比提升至18%。
3、主要竞争对手
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