民生健康(301507)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
杭州民生健康药业股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“竺福江”。产品方面，益生菌系列为第一大收入来源，占比1.10%。
2024年三季度，公司实现营收5.20亿元，同比小幅增长6.99%。扣非净利润8,237.56万元，同比小幅增长9.30%。民生健康2024年第三季度净利润8,617.84万元，业绩同比小幅增长5.52%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长5.52%
本期净利润为8,617.84万元，去年同期8,167.23万元，同比小幅增长5.52%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,371.56万元，去年同期支出1,083.48万元，同比增长；
但是（1）公允价值变动收益本期为337.58万元，去年同期为-14.74万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为9,083.85万元，去年同期为8,816.07万元，同比小幅增长；（3）信用减值损失本期损失65.11万元，去年同期损失189.10万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长3.04%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.20亿元 | 4.86亿元 | 6.99% |
| 营业成本 | 2.21亿元 | 1.81亿元 | 22.16% |
| 销售费用 | 1.58亿元 | 1.52亿元 | 4.40% |
| 管理费用 | 3,772.66万元 | 4,015.53万元 | -6.05% |
| 财务费用 | -1,668.51万元 | -469.84万元 | -255.13% |
| 研发费用 | 2,152.20万元 | 2,289.87万元 | -6.01% |
| 所得税费用 | 1,371.56万元 | 1,083.48万元 | 26.59% |
2024年三季度主营业务利润为9,083.85万元，去年同期为8,816.07万元，同比小幅增长3.04%。
虽然毛利率本期为57.47%，同比小幅下降了5.28%，不过（1）营业总收入本期为5.20亿元，同比小幅增长6.99%；（2）财务费用本期为-1,668.51万元，同比大幅下降2.55倍，推动主营业务利润同比小幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
民生健康属于医药制造业中的维生素与矿物质补充剂细分领域。 近三年，维生素与矿物质补充剂行业年均复合增长率达9.8%，2024年市场规模突破600亿元，预计2027年将超800亿元。老龄化加速、健康意识提升及消费升级推动行业扩容，政策端“健康中国”战略及医保目录调整进一步强化行业规范化发展，未来产品创新与精准营养将成为核心竞争方向。
2、市场地位及占有率
民生健康是国内维生素与矿物质补充剂领域的头部企业，核心产品“21金维他”系列市占率约15%，稳居行业前三。2024年营收同比增长超20%，覆盖零售终端超10万家，线上渠道占比提升至35%，在OTC市场品牌认知度排名前五。
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