松原安全(300893)2024年三季报深度解读：净利润近6年整体呈现上升趋势
浙江松原汽车安全系统股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“胡铲明”。公司的主营业务为汽车零部件，主要产品包括汽车安全带总成和汽车安全气囊两项，其中汽车安全带总成占比70.59%，汽车安全气囊占比14.73%。
2024年三季度，公司实现营收13.10亿元，同比大幅增长60.80%。扣非净利润1.85亿元，同比大幅增长67.37%。松原安全2024年第三季度净利润1.91亿元，业绩同比大幅增长62.87%。
净利润近6年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长62.87%
本期净利润为1.91亿元，去年同期1.17亿元，同比大幅增长62.87%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,396.83万元，去年同期支出1,229.87万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为2.24亿元，去年同期为1.34亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长66.97%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.10亿元 | 8.15亿元 | 60.80% |
| 营业成本 | 9.20亿元 | 5.57亿元 | 65.26% |
| 销售费用 | 2,479.28万元 | 1,800.78万元 | 37.68% |
| 管理费用 | 5,347.70万元 | 4,138.53万元 | 29.22% |
| 财务费用 | 1,015.69万元 | 704.35万元 | 44.20% |
| 研发费用 | 6,902.32万元 | 5,186.55万元 | 33.08% |
| 所得税费用 | 2,396.83万元 | 1,229.87万元 | 94.89% |
2024年三季度主营业务利润为2.24亿元，去年同期为1.34亿元，同比大幅增长66.97%。
虽然毛利率本期为29.79%，同比小幅下降了1.90%，不过营业总收入本期为13.10亿元，同比大幅增长60.80%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流由负转正
2024年三季度，松原股份净现金流为1.35亿元，去年同期为-649.28万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然（1）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4.19亿元，同比大幅增长164.53%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为6.99亿元，同比大幅增长51.62%。
但是（1）取得借款收到的现金本期为7.14亿元，同比大幅增长136.99%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为11.72亿元，同比大幅增长51.40%。
行业分析
1、行业发展趋势
松原安全隶属于汽车被动安全系统行业，专注于汽车安全带总成、安全气囊等核心安全组件的研发与生产。 汽车被动安全系统行业近三年受新能源汽车渗透率提升及安全法规趋严驱动，市场规模稳步扩大，2024年全球市场规模预计突破300亿美元，年复合增长率超8%。未来趋势聚焦智能化集成（如预紧式安全带与智能气囊协同）及轻量化材料应用，本土企业加速替代外资品牌，全球化供应链布局成为竞争关键。
2、市场地位及占有率
松原安全在国内汽车被动安全系统市场占有率约12%，位居行业前三，核心客户涵盖吉利、奇瑞、上汽通用五菱等主流车企，2024年安全带总成出货量超2000万套，新能源车型配套占比提升至35%。
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