烽火电子(000561)2024年三季报深度解读：净利润近9年整体呈现下降趋势
陕西烽火电子股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“陕西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为通信行业，其中通信产品及配套为第一大收入来源，占比84.53%。
2024年三季度，公司实现营收7.15亿元，同比小幅下降7.32%。扣非净利润-7,050.56万元，较去年同期亏损增大。烽火电子2024年第三季度净利润-6,927.05万元，业绩较去年同期亏损增大。
净利润近9年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低7.32%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，烽火电子营业总收入为7.15亿元，去年同期为7.72亿元，同比小幅下降7.32%，净利润为-6,927.05万元，去年同期为-2,617.17万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然信用减值损失本期收益401.84万元，去年同期损失2,423.20万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-8,690.82万元，去年同期为-732.83万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.15亿元 | 7.72亿元 | -7.32% |
| 营业成本 | 4.62亿元 | 4.71亿元 | -1.75% |
| 销售费用 | 2,444.76万元 | 1,850.97万元 | 32.08% |
| 管理费用 | 1.42亿元 | 1.37亿元 | 3.29% |
| 财务费用 | 1,030.95万元 | 70.16万元 | 1369.51% |
| 研发费用 | 1.54亿元 | 1.45亿元 | 5.84% |
| 所得税费用 | -150.41万元 | 390.16万元 | -138.55% |
2024年三季度主营业务利润为-8,690.82万元，去年同期为-732.83万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为7.15亿元，同比小幅下降7.32%；（2）财务费用本期为1,030.95万元，同比大幅增长13.70倍；（3）研发费用本期为1.54亿元，同比小幅增长5.84%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
烽火电子2024年三季度非主营业务利润为1,613.37万元，去年同期为-1,494.18万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -8,690.82万元 | 125.46% | -732.83万元 | -1085.93% |
| 其他收益 | 835.32万元 | -12.06% | 760.95万元 | 9.77% |
| 其他 | 795.85万元 | -11.49% | -2,191.43万元 | 136.32% |
| 净利润 | -6,927.05万元 | 100.00% | -2,617.17万元 | -164.68% |
行业分析
1、行业发展趋势
烽火电子属于军工通信装备制造业，聚焦军用通信设备及电声终端研发生产。 军工通信装备行业近三年受益于国防信息化加速，低空经济、卫星导航等新场景驱动市场扩容，2024年市场规模突破1200亿元，复合增速超8%。未来随军民融合深化及低空防御系统需求释放，预计2025年后市场空间将达1500亿元，技术自主可控与系统集成能力成为竞争核心。
2、市场地位及占有率
烽火电子为国内航空搜救通信装备核心供应商，军方采购占比超60%，在机载通信终端细分领域市占率约25%-30%。2024年低空防御系统实现千万级订单，技术优势支撑其在军工通信领域第二梯队领先地位。
3、主要竞争对手
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